Andrew Kang:NFT 市場究竟有多大?

一個簡單的答案就是:比我們大多數人想象的要大得多。

撰文: Andrew Kang,區塊鏈投資機構 Mechanism Capital 創始合夥人。作者授權鏈聞發表該文章的中文版本。
編譯:Perry Wang

NFT 的市場規模有多大? 這個問題很難回答,因爲 NFT 可以代表很多截然不同的資產類型。債券和房地產的所有權可以用 NFT 表示,藝術、遊戲內物品和音樂也可以。

可以從下圖看看不同類型 NFT 的廣泛分類。

證券類 NFT 可能構成一個巨大的市場,但所需的基礎設施和法規還處於發展的初期階段。相比之下,收藏型 NFT 在今年迅速發展壯大成爲一個以 10 億美元爲單位計算的市場,最近每天的交易額超過 1 億美元。讓我們先從關注後者開始。

收藏型 NFT 可分爲多個類別。例如,CryptoPunks 可以被視爲藝術和歷史文物,因爲它們是以太坊上最早的 NFT 收藏品之一——請注意,Visa 最近買進了一個 CryptoPunk,稱其爲歷史性的商業文物。

NFT 一開始可能只是一種藝術或 Meme 玩梗,後來可能作爲物品或化身集成到遊戲中:想象一下用你買的的無聊猿(Bored Ape) NFT 作爲一個新角色,去玩一個新版本的街頭霸王(Street Fighter)遊戲。

衡量 NFT 市場規模的一種方法是自下而上的方法——查看 Topshots、CryptoPunks、Artblocks 等的當前市值,並預測它們的增長。Nansen 估計,這些頂級 NFT 系列的市值超過 40 億美元

但考慮到某些子板塊(meme、視頻遊戲時刻等)尚未取得突破性進展,僅基於當前市場增長的預測可能會大大低估 NFT 的市值。 例如,目前市值爲 400 億美元的狗狗幣可以被認爲是碎片化 NFT 的早期代表,但 meme NFT 的一級市場銷售額幾乎沒有達到八位數;我們預計最近出現的碎片化(fractionalization)協議會加速這一趨勢。

自上而下的估值方法主要手段是參考與可收藏 NFT 相似特徵的現實世界物品市場,兩者能滿足相似的人類需求。這些特徵歸結爲以下需求的組合 :

  • 不是普通人的日常需要
  • 可以用來滿足「有錢就是任性」的炫耀(請參閱 Arthur Hayes 最新的文章 )
  • 具備文化或歷史意義
  • 一些可以作爲參考、擁有完全數字化對應物的現實世界市場包括:

    • 奢侈品 (時尚產品、豪車、名錶、香檳)
    • 藝術品
    • 高端房地產
    • 文物
    • 其它收藏品 (郵票、體育收藏品、錢幣)

    奢侈品市場規模有多大? 看一下幾家公司的市值列表(按市值排序):

  • 3650 億美元– 高盛
  • 1530 億美元–路易威登集團
  • 1330 億美元– Uber
  • 750 億美元– Walgreens
  • 420 億美元– 愛馬仕
  • 哈哈,我開了個玩笑。上面列舉的市值數字是對的,但排序被我打亂了。事實是:路易威登集團和愛馬仕分別位列第一和第二位,高盛、Uber、Walgreens 分別位列第 3、4、5 位。正確排序是這樣:

  • 3650 億美元– 路易威登集團
  • 1530 億美元– 愛馬仕
  • 1330 億美元– 高盛
  • 750 億美元– Uber
  • 420 億美元– Walgreens
  • 藝術品市場呢? 據報道,2020 年全球藝術品市場的銷售額爲 500 億美元。但非數字藝術品的週轉率並不高,買家購買的藝術品通常不會在同一年轉售,所以 500 億美元這一數字並不等同於所有藝術品的價值總和。

    如果我們具體看一位藝術家:畢加索,他所有 50,000 件作品的估計「市值」在數百億美元。如果再算上莫奈、倫勃朗、波洛克和巴斯奎特會怎樣?

    有些人認爲 NFT 市場已經飽和。CryptoPunk、artblock、無聊猿等太多了。但與 NFT 能涉獵的市場數量相比,情況並非如此。

    百達翡麗被認爲是頂級奢侈手錶品牌之一,從 19 世紀以來一直存在。他們每年生產 60,000 多隻手錶。看一下其他奢侈品牌的年產量: Richard Mille 手錶每年大約生產 4,000 多隻、蘭博基尼跑車年產 8,000 多輛,愛馬仕包年產 100,000 多隻。年復一年,這些物品的稀缺性日益降低。而對於帶有封頂上限的流行 NFT,情況正好相反,因爲 NFT 隨着時間推移自然會出現丟失。

    最後同樣重要的一點是,考慮一下目前估計 每年 400 億美元的遊戲皮膚市場。這個市場本身已經是數字化的,而且不久之後遊戲開發商可能會開始拋棄割據收費的模式,會開始通過 NFT 實現更開放的市場。想象一下,隨着通過遊戲內資產賺取現金流這一有現實意義的方式引入,這個市場將會有多大規模的增長。

    那麼 NFT 市場到底有多大? 比我們大多數人想象的要大得多。

    感謝 Benjamin Simon、Marc Weinstein 和 Eva Wu 對本文的反饋。



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