想當好野人 先看這檔波灣富裕債?

基金開箱文》想當好野人 先看這檔波灣富裕債?(圖:AFP)
基金開箱文》想當好野人 先看這檔波灣富裕債?(圖:AFP)

在目前的債券市場中,有沒有哪些是默默表現卻較少人注意到的優質債券基金呢?富蘭克林投顧推出一檔波灣富裕債券,投資在不同於大部分債券基金所及的領域,而且在過去的 8 年裡默默締造不錯的表現,究竟這檔基金有什麼不同?現在是投資這檔基金的好時機嗎? 

1. 基金績效如何? 

富蘭克林波灣富裕債券在晨星裡被分類為其他債券,且在台灣沒有類似的基金可以做比較,因此下表將這檔基金與全球投資級債券、全球高收益債券、新興市場債券基金平均表現作整理,這樣喜歡債券投資的人,便可以看出這檔基金各天期的表現都相當優秀。近五年有將近快 44.7% 的報酬,相較全球投資級債券高出了 27%。 

資料來源:MorningStar,「鉅亨買基金」整理,資料截止 2021/7/31,績效統一以美元計算。基金為富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 波灣富裕債券基金美元 A (acc) 股,其餘兩者為晨星在台核備可銷售之全球高收益債、新興市場債券和全球投資級債券類別之主級別平均績效。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:MorningStar,「鉅亨買基金」整理,資料截止 2021/7/31,績效統一以美元計算。基金為富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 波灣富裕債券基金美元 A (acc) 股,其餘兩者為晨星在台核備可銷售之全球高收益債、新興市場債券和全球投資級債券類別之主級別平均績效。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

2. 聚焦波灣區,市場絕無僅有

富蘭克林波灣富裕債這檔基金十分特別,主要投資在波斯灣地區周遭國家的主權債與公司債券,現階段以政府債為多、公司債為輔,持債平均為投資等級,且主要以美元發行的債券為主,因此較不易受到新興市場匯率波動影響。大多數的人對於這些區域附近的國家並不了解,波灣六國主要由阿拉伯聯合大公國、沙烏地阿拉伯、科威特、卡達、阿曼和巴林所組成,這些國家主要以產油為經濟活動的支柱,而且六國的平均國民所得相對其他主要新興國家為高。

資料來源:聯合國,「鉅亨買基金」整理,2021/8/12,資料期間為 2019 年,此資料為當年度人均 GDP。
資料來源:聯合國,「鉅亨買基金」整理,2021/8/12,資料期間為 2019 年,此資料為當年度人均 GDP。

與此同時,這幾個國家政府發債體質非常好,大部分國家負債佔 GDP 比重落在不到 50%,相較美國 134%、德國 57% 體質更好(資料來源: IMF 統計之政府總債務對 GDP)。而且與大部分的人想像不同,這檔波灣債基金在公司債裡主要投資是金融與工業,而不是能源公司。 

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截止 2021/7/31。由於此兩國經濟占比為波灣六國的 75%,因此不詳列其他四國數據。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截止 2021/7/31。由於此兩國經濟占比為波灣六國的 75%,因此不詳列其他四國數據。

3. 基金哪裡不同?

波斯灣區域能投資的相關債券,不如其他債券來的多,因此這檔基金的持債數目相較其他三類基金平均來得少。但因為這些發債機構優質的財務體質,基金平均信評仍有 BBB+,且基金幾乎主要持有美元計價債券,還有對沖匯率風險,降低基金長期以來的波動度。五年年化標準差為 7.6%,其他兩類高息債券基金平均標準差則為 8.0%(全球高收益債)、10%(新興市場債)。

資料來源:MorningStar,「鉅亨買基金」整理,資料截至 2021/6/30。基金為富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 波灣富裕債券基金美元 A (acc) 股,晨星在台核備可銷售之全球高收益債、全球投資等級債和新興市場債券類別之主級別平均值。
資料來源:MorningStar,「鉅亨買基金」整理,資料截至 2021/6/30。基金為富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 波灣富裕債券基金美元 A (acc) 股,晨星在台核備可銷售之全球高收益債、全球投資等級債和新興市場債券類別之主級別平均值。

同時,講到波灣地區,大部分的人也會想到戰爭紛亂,儘管基金成立以來(2013/8/30)也經歷了不少波灣區域的衝突,但基金最大下跌幅度也僅略高於投資級債 3.2 個百分點,介於投資級債與其他兩類高息債券之間。

資料來源:MorningStar,「鉅亨買基金」整理,資料期間為基金成立以來至今 (2013/8/30 – 2021/7/31),績效統一以美元計算。基金為富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 波灣富裕債券基金美元 A (acc) 股晨星在台核備可銷售之全球高收益債、全球投資等級債和新興市場債券類別之主級別平均值。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:MorningStar,「鉅亨買基金」整理,資料期間為基金成立以來至今 (2013/8/30 – 2021/7/31),績效統一以美元計算。基金為富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 波灣富裕債券基金美元 A (acc) 股晨星在台核備可銷售之全球高收益債、全球投資等級債和新興市場債券類別之主級別平均值。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

富蘭克林波灣富裕債,添加投組多元性
對於大部分的人來說,投資波斯灣地區的債券並不是常見的作法。但此篇開箱文解剖了這檔基金過去的表現,不論是績效或是波動度,都顯示這檔基金可以為投資組合帶來好處。雖然基金相對風險集中,但如果適量添加進投資組合,可以有效提升投組風險報酬比。而且,這檔基金的選擇多元,喜歡領息的人也可以選擇配息級別,打造不一樣的收益來源。 

 

鉅亨精選基金

>>> 富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 波灣富裕債券基金美元 A (acc)

>>> 富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 波灣富裕債券基金美元 A (Mdis)


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