中裕長期營運看好 董座為股價抱屈

中裕董事長張念原。(鉅亨網資料照)
中裕董事長張念原。(鉅亨網資料照)

中裕 (4147-TW) 今 (13) 日舉行線上法說,董事長張念原為自家股價抱屈,他說,旗下愛滋病新藥 Trogarzo 銷量雖然受到疫情影響,不過下半年會開始回升,毛利率將同步成長,看好公司近期將有數項研發里程碑,未來 2-3 年表現可期,長期來看,以現在股價是進場好時機。

張念原表示,由於新冠疫情蔓延,過去一年半來,愛滋新藥 Trogarzo 出貨不如預期,行銷夥伴直到今年上半年仍在消化庫存,不過第二季狀況已明顯好轉,銷量季增 10%,預期下半年將逐步回溫,待回到一定水準後,毛利率可望攀升至 40-50%。

中裕為滿足未來市場需求,將 Trogarzo 產能從無鍚廠轉由韓國三星生物製劑 (SBL) 代工生產,預計兩周後向美國 FDA 申請查廠,有機會明年中取得認證後,Trogarzo 開始由三星接手生產,屆時整體毛利率將大幅提升、上看 70%。

張念原指出,未來一年將會達到多項里程碑,其中,Trogarzo 的新劑型 TMB-355 愛滋靜脈推注已完成三期臨床試驗,待整理完資料後會公布解盲結果,預計下 (9) 月向美國 FDA 與歐盟申請藥證。

另外,肌肉注射劑型預期近兩周有望獲得美國 FDA 三期臨床試驗許可,預計臨床將執行 9-12 個月、明年秋天取得許可上市。

張念原指出,公司仍屬於新藥研發公司,從永續經營角度來看,Trogarzo 的市場規模仍小,因此未來 3-5 年研發重點將擺在 TMB365 與 TMB380 的合併療法,終端市場規模上看 100 億美元,是 Trogarzo 的 10 倍以上。

中裕除了無錫廠外,台灣竹北廠繼取得 GMP 確效後,已進入試產階段,廠區共有 4 個 2000 公升的反應槽,產能僅次於台康生 (6589-TW),該廠區規劃往 CDMO(委託開發生產) 方向,期望增加新的成長動能。


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