【先進全球投顧】全球市場回顧與展望 2021/08/06

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國 29 日至本週 5 日上漲 42.01 點 (0.593%)；德國方面上漲 104.20 點 (0.666%)；法國則是上漲 147.42 點 (2.222%)。

本周 STOXX 600 指數上漲 1.319%。歐洲綜合指數本週再次走揚，並創下歷史新高。歐元區 PMI 連續三個月彈升，夏季旅遊的推行及就在情況轉好，帶動當地服務業復甦，下半年服務業可望隨製造業，成為支持歐洲經濟的焦點。歐洲央行也預期今年及明年的經濟成長將達到 4.6% 及 4.7%，並容忍通膨暫時超過 2%，釋出鴿派訊息，降低該市場可能提前收緊資金的壓力。基本面及政策面雙管齊下，使得歐洲指數表現相對其他市場表現亮眼。

貨幣市場方面，本週歐元相對美元下跌 0.446%，美聯儲副主席 Richard Clarida 表示，他希望美聯儲今年宣布削減每月 1,200 億美元的債券購買計劃，並補充稱通脹前景面臨上行風險。因此使得本週歐元兌美元表現相對承壓，不過反觀歐洲德國六月份工廠訂單增長 4.1%，為預期的兩倍，Markit 服務業 PMI 終值也超過了預期，顯示出強勁的增長前景。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，上週 29 日至本週 5 日 S&P500 上漲 9.95 點 (0.225%)、道瓊工業指數指數下跌 20.28 點 (0.058%)、Nasdaq 指數上漲 116.80 點 (0.790%)。

本周美國三大指數以納斯達克指數表現最強，並且在星期四晚間收盤再次創下歷史新高。週三，美國公佈小非農數據，根據統計，七月份私營部門新增就業 33 萬人，相較 6 月大幅下滑，且較市場減半，顯示就業增長力道明顯放緩。由此推論，疫情的復燃可能帶給私部門營運上的壓力，但也因為疫情，美國聯準會有望延遲升息的步伐，因此對利率敏感的科技股反彈幅度較大。同時，美國供應管理協會公布的數據顯示，儘管美國製造業在 7 月出現成長，但增速連續第 2 個月放緩，因支出從商品轉向服務，且原材料短缺問題持續存在，也因此壓抑了製造業活動的成長。

美元指數 (DXY) 自上週 29 日至本週 5 日上漲 0.446%。美元指數本週連續上漲。Fed 副主席克拉里達週三表示，升息的條件可能在 2022 年年底前得到滿足，為 2023 年初行動鋪路。克拉里達發表談話後，美元上揚。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，29 日至 5 日中國上證指數上漲 54.36 點（1.593%）、日經指數下跌 54.30 點（-0.195%）、韓國指數上漲 33.48 點（1.032%）、恆生指數下跌 110.63 點（-0.420%）、台灣加權數上漲 200.31 點（1.151%）。

亞洲市場本週漲跌互見，中國上證指數在歷經政府打壓國內科技、教育業的下跌後，本週呈現反彈。技術面而言，中國股市未跌破長期整理區間，未全面轉空，只是政策面上，北京政府變本加厲，本週再次針對遊戲產業下重手。中國媒體刊登報導點名遊戲產業為精神鴉片使得股價應聲重挫。除此之外，本週（6）日，大陸監管利劍轉向配方奶粉，新華網指出，配方奶粉營銷是影響孕產婦選擇母乳餵養的一大原因，需要加強對母乳代用品營銷行為的規範。受消息影響，A 股乳業概念股 6 日早盤重挫，伊利股份、熊貓乳品等走跌。所幸權重不高，週五中國股市下跌幅度不大。但中國官方重手出擊，無非使得國際法人對該市場信心受損，未來須觀察人民幣走勢，觀察是否有資金外流現象。

貨幣市場方面，本周人民幣相對美元表現持平。人民幣短線上持續於區間中震盪，並未突破整理區間高點位置顯示國際資金對於該市場存在疑慮。中國政府持續打壓該國產業帶給市場沈重壓力，須等風波過後才能有近一步表態。

大宗商品

原油期貨本週下跌 6.153%，來到 69.09 美元附近。美國能源資訊署 (EIA) 週三公布，上週 (7/30 止) 美國原油庫存增加 360 萬桶，消息公布後，原油價格擴大下跌。所幸，夏日自駕潮依舊，使得汽油庫存減少 530 萬桶，稍稍降低原油價格下行壓力。Delta 病毒的傳播使得全球陷入不確定性，尤其第二大經濟體中國近期也開始出現確診者蔓延各省的狀況。

大宗商品方面，大宗商品指數下跌 3.007%。由於中國經濟成長預期放緩，同時上半年受惠於解封，許多大宗商品紛紛飆漲至天價的優勢已漸漸消散，預期價格可能出現整體性的修正，尤其在工業用金屬的部分。目前大宗商品價格依舊維持在高檔，並未全面走空。

新興市場

本週新興市場債指數上漲 0.038%。美債殖利率持續走弱，顯示短期內升息機率降低，也給了股市向上反彈的動力。債市方面則並未順利隨利率下降而給予債券價格支撐，判斷原因仍受到中國債券市場波動影響。

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