【先進全球投顧】全球市場回顧與展望 2021/08/06

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看,英國 29 日至本週 5 日上漲 42.01 點 (0.593%);德國方面上漲 104.20 點 (0.666%);法國則是上漲 147.42 點 (2.222%)。

本周 STOXX 600 指數上漲 1.319%。歐洲綜合指數本週再次走揚,並創下歷史新高。歐元區 PMI 連續三個月彈升,夏季旅遊的推行及就在情況轉好,帶動當地服務業復甦,下半年服務業可望隨製造業,成為支持歐洲經濟的焦點。歐洲央行也預期今年及明年的經濟成長將達到 4.6% 及 4.7%,並容忍通膨暫時超過 2%,釋出鴿派訊息,降低該市場可能提前收緊資金的壓力。基本面及政策面雙管齊下,使得歐洲指數表現相對其他市場表現亮眼。

貨幣市場方面,本週歐元相對美元下跌 0.446%,美聯儲副主席 Richard Clarida 表示,他希望美聯儲今年宣布削減每月 1,200 億美元的債券購買計劃,並補充稱通脹前景面臨上行風險。因此使得本週歐元美元表現相對承壓,不過反觀歐洲德國六月份工廠訂單增長 4.1%,為預期的兩倍,Markit 服務業 PMI 終值也超過了預期,顯示出強勁的增長前景。

北美

本週美國市場就大盤指數來看,上週 29 日至本週 5 日 S&P500 上漲 9.95 點 (0.225%)、道瓊工業指數指數下跌 20.28 點 (0.058%)、Nasdaq 指數上漲 116.80 點 (0.790%)。

本周美國三大指數以納斯達克指數表現最強,並且在星期四晚間收盤再次創下歷史新高。週三,美國公佈小非農數據,根據統計,七月份私營部門新增就業 33 萬人,相較 6 月大幅下滑,且較市場減半,顯示就業增長力道明顯放緩。由此推論,疫情的復燃可能帶給私部門營運上的壓力,但也因為疫情,美國聯準會有望延遲升息的步伐,因此對利率敏感的科技股反彈幅度較大。同時,美國供應管理協會公布的數據顯示,儘管美國製造業在 7 月出現成長,但增速連續第 2 個月放緩,因支出從商品轉向服務,且原材料短缺問題持續存在,也因此壓抑了製造業活動的成長。

美元指數 (DXY) 自上週 29 日至本週 5 日上漲 0.446%。美元指數本週連續上漲。Fed 副主席克拉里達週三表示,升息的條件可能在 2022 年年底前得到滿足,為 2023 年初行動鋪路。克拉里達發表談話後,美元上揚。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看,29 日至 5 日中國上證指數上漲 54.36 點(1.593%)、日經指數下跌 54.30 點(-0.195%)、韓國指數上漲 33.48 點(1.032%)、恆生指數下跌 110.63 點(-0.420%)、台灣加權數上漲 200.31 點(1.151%)。

亞洲市場本週漲跌互見,中國上證指數在歷經政府打壓國內科技、教育業的下跌後,本週呈現反彈。技術面而言,中國股市未跌破長期整理區間,未全面轉空,只是政策面上,北京政府變本加厲,本週再次針對遊戲產業下重手。中國媒體刊登報導點名遊戲產業為精神鴉片使得股價應聲重挫。除此之外,本週(6)日,大陸監管利劍轉向配方奶粉,新華網指出,配方奶粉營銷是影響孕產婦選擇母乳餵養的一大原因,需要加強對母乳代用品營銷行為的規範。受消息影響,A 股乳業概念股 6 日早盤重挫,伊利股份、熊貓乳品等走跌。所幸權重不高,週五中國股市下跌幅度不大。但中國官方重手出擊,無非使得國際法人對該市場信心受損,未來須觀察人民幣走勢,觀察是否有資金外流現象。

貨幣市場方面,本周人民幣相對美元表現持平。人民幣短線上持續於區間中震盪,並未突破整理區間高點位置顯示國際資金對於該市場存在疑慮。中國政府持續打壓該國產業帶給市場沈重壓力,須等風波過後才能有近一步表態。

大宗商品

原油期貨本週下跌 6.153%,來到 69.09 美元附近。美國能源資訊署 (EIA) 週三公布,上週 (7/30 止) 美國原油庫存增加 360 萬桶,消息公布後,原油價格擴大下跌。所幸,夏日自駕潮依舊,使得汽油庫存減少 530 萬桶,稍稍降低原油價格下行壓力。Delta 病毒的傳播使得全球陷入不確定性,尤其第二大經濟體中國近期也開始出現確診者蔓延各省的狀況。

大宗商品方面,大宗商品指數下跌 3.007%。由於中國經濟成長預期放緩,同時上半年受惠於解封,許多大宗商品紛紛飆漲至天價的優勢已漸漸消散,預期價格可能出現整體性的修正,尤其在工業用金屬的部分。目前大宗商品價格依舊維持在高檔,並未全面走空。

新興市場

本週新興市場債指數上漲 0.038%。美債殖利率持續走弱,顯示短期內升息機率降低,也給了股市向上反彈的動力。債市方面則並未順利隨利率下降而給予債券價格支撐,判斷原因仍受到中國債券市場波動影響。

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