小摩:能源股「極度脫節」30年罕見 有望引爆軋空行情

小摩:能源股「極度脫節」30年罕見 有望引爆軋空行情(圖:AFP)
小摩:能源股「極度脫節」30年罕見 有望引爆軋空行情(圖:AFP)

摩根大通 (JPMorgan) 在本周一份報告中,調高了標準普爾 500 指數的目標點位至 4400-4600,並特別點出能源股有望走高,因為能源股與油價走勢間,出現 30 年罕見的脫節。

摩根大通的首席股票策略師 Dubravko Lakos-Bujas 在報告中,看好非必需消費品(零售、旅遊和休閒)、半成品和銀行等所有領域,但點出有一個行業,最可能在短期內大漲,就是能源股

Dubravko 指出,有兩個原因可能帶來能源股的繁榮。首先,其一,大型能源股目前價格下的自由現金流收益率 (FCF yield) 為 10%,而 2022 年布蘭特原油 70 美元 / 桶價格下的 FCF/EV(自由現金 / 企業價值)收益率超過 8%,槓桿小於 1 倍。

(圖表取自 Zero Hedge)
(圖表取自 Zero Hedge)

與最近的歷史相比,這是非常便宜的數據,表明市場正在以油價不久後會暴跌的預期,來進行交易。從反面角度解讀,則意味能源股有望走高。

其次,也是最重要的原因,Dubrakvo 聲稱能源產業有更大的可能性,出現急劇的軋空行情並走高,因為目前能源股與石油基本面嚴重脫節,這在 30 多年裡也十分罕見。

(圖表取自 Zero Hedge)
(圖表取自 Zero Hedge)

由圖表走勢,他估計,能源股需要從這裡上漲約 40% ,才能趕上石油的走勢。

(圖表取自 Zero Hedge)
(圖表取自 Zero Hedge)

 


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