中、日股市下半年撥雲見日 華爾街估上漲空間優於美股

中、日股市下半年撥雲見日 華爾街估上漲空間優於美股(圖:AFP)
中、日股市下半年撥雲見日 華爾街估上漲空間優於美股(圖:AFP)

瑞銀 (UBS) 等投行周五 (16 日) 表示,亞洲兩大的經濟體中國、日本正在著手處理今年上半年金融市場的問題,企業獲利狀況也正在改善,下半年中國、日本股市展望更加明朗。

瑞銀和 Aberdeen Standard Investments 表示,中國企業獲利成長優異,日本疫苗接種率回升,因此看多這兩個市場。日股是瑞銀全球最青睞的資產類別,不只估值有吸引力,消費者支出也即將反彈。

中國和日本股市今年是亞股後段班,因為中國監管機構今年加大對科技類股的管制,日本則受到疫情升溫影響,市場正等待東京奧運會結束、首都解除緊急狀態,再決定是否進入市場。

由於中國與日本股市權重佔 MSCI 亞太指數一半以上,兩地股市若反彈,可能有望讓亞洲股市表現追上全球。亞太指數今年漲幅不到 3%,而標普 500 指數和 MSCI 歐洲指數的漲幅均超過 14%。

由於中國政府正在抑制投機行為,滬深 300 指數今年已下跌 2.2%,日本東證指數雖曾上漲 7.1%,但因疫情再度升溫,漲幅已經回吐殆盡。

標普 500 指數、滬深 300 與東證指數走勢 (圖: Bloomberg)
標普 500 指數、滬深 300 與東證指數走勢 (圖: Bloomberg)

瑞銀亞太首席投資辦公室主任 Tan Min Lan 表示,中國下半年的政策基調正轉向更加謹慎、更有利於成長,中國政府將開始使用更具針對性的工具支持實體經濟。中國本月宣布調降銀行存款準備金率,釋放更多流動性進入市場。

中國周四公佈的數據顯示消費者支出優於預期,製造業也加大投資力道,此外,在上海和深圳上市的 1187 家公司中,有 76% 的業績表現良好,約三分之一企業淨利增加一倍多。

Aberdeen 認為中國的中產階級將幫助推動股市復甦,投資經理 Christina Woon 看好中國國內旅遊、食品、飲料和消費電子,以及再生能源等領域的投資,這些領域的基本面仍相當強勁。

至於日本市場,瑞銀預估今年日本股市整體企業每股盈餘將成長 40%,目前估值具有吸引力。此預估源自於日本對出口的高度依賴,以及疫苗接種加速。

Aberdeen 認為,疫苗接種率增加的趨勢有助於提高日本的表現,Woon 認為日企營收成長正在萌芽,尤其是消費和工業自動化產業。

市場分析師平均預估,未來 12 個月,滬深 300 指數上漲空間為 24%,東證指數上漲 16%。相比之下,標普 500 預期漲幅僅 9%。

Comgest Asset Management 投資組合經理 Richard Kaye 表示,中國、日本股市的展望下半年更加明朗,中國追趕、企業利潤改善潛力以及日本政府治理的改善,仍是能夠長期推動兩國企業成長的重要題材。

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