橋水投資長:1970年代「大通膨」不會重演 價格上漲最終會是溫和的

橋水投資長:1970年代「大通膨」不會重演 價格上漲最終會是溫和的(圖:AFP)
橋水投資長:1970年代「大通膨」不會重演 價格上漲最終會是溫和的(圖:AFP)

儘管美國通膨在加速,全球最大避險基金的高層認為,美國 1970 年代的「大通膨」不會重演。

橋水基金共同投資長 Bob Prince 表示,長期的通縮力量終將抑制近期的價格上漲,雖然在短期內會出現一些通膨,但它也會是溫和的。

此前,美國 CPI 以 5% 的年增速度攀升,創下 13 年來最大漲幅,引發了市場對通膨的擔憂。

Prince 的看法符合當前多數基金經理人的觀點。本月接受美國銀行調查的基金經理中,有超過 70% 表示,他們預計通膨情勢不會長久。

Prince 認為,私人部門信貸支出導致大通膨的可能性不大,但在當前環境下,政府不得不大力推行財政刺激措施來推動通膨。自過去以來,低通膨是全球現象,不是美國獨有的情況。

聯準會上周表示,他們正關注通膨的情勢,並可能最快在 2023 年升息,這比他們早前的預期提前了一年。

但另一方面,金融市場的反應不算激烈,10 年期平衡通膨率降至 3 月初以來最低,市場似乎接受鮑爾一再強調的觀點,即通膨只是暫時性的。

Prince 表示,雖然美國貨幣政策仍然寬鬆,但其他央行和政府並沒有採取同樣的措施來推動經濟增長,事實上有些央行和政府正在朝著相反的方向轉變,如巴西及俄羅斯央行已經在升息。

他補充說,在 1970 年代,當時沒有印鈔,但信貸卻在增長,大宗商品價格飆升,油價強漲,與 10% 以上的高通膨形成惡性循環,這是當前並不存在的景況。


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