鋼價飆升 美銀:鋼鐵業榮景短暫 可稱之為泡沫

鋼價飆升 美銀:鋼鐵業榮景短暫 可稱之為泡沫(圖片:AFP)
鋼價飆升 美銀:鋼鐵業榮景短暫 可稱之為泡沫(圖片:AFP)

去年春天在疫情的衝擊下,美國鋼鐵業陷入癱瘓,製造商被迫中斷生產。儘管隨後出現復甦,但鋼鐵廠恢復生產的速度很慢,這造成了嚴重的鋼鐵供應短缺。如今,經濟重啟推動鋼鐵業繁榮,但是有分析師認為,這樣的榮景可能是短暫的,甚至以「泡沫」來形容。

美國銀行分析師 Timna Tanners 表示:「鋼鐵業的榮景將是短暫的,非常適合以泡沫來形容。」她用上了大型銀行通常會避免提及的「泡沫」一詞。

美國基準熱軋鋼捲價格在去年觸底反彈至每噸 460 美元附近,目前上漲到每噸 1500 美元左右,創下歷史新高,幾乎是去年平均價格的 3 倍。

鋼鐵股也隨之火熱。美國鋼鐵 (X-US) 的股價在去年 3 月跌至歷史低位後,在短短 12 個月內飆升了 200%。Nucor (NUE-US) 今年迄今就飆升了 76%。

不過,儘管如今「稀缺和恐慌」正在抬高鋼鐵價格和相關類股,但研究金屬業有 10 年經驗的 Tanners 預期,隨著供應趕上她所說的不怎麼樣的需求時,將出現痛苦的逆轉。「我們預期會出現修正,而且通常會過度修正。」Tanners 說道。

KeyBanc Capital Markets 的金屬股票研究主管 Phil Gibbs 也同意了這樣的觀點。認為鋼鐵價格處於難以持續的水平。「這就像每桶 170 美元的油價,到了某種程度,人們會說,如果這樣,我就不開車了,我會坐公車。」他認為修正將會非常激烈,只是何時以及如何發生的問題。

Gibbs 也表示,他認為鋼鐵價格處於泡沫中,大過於鋼鐵股處於泡沫。

鋼鐵業的需求在近快速回升,尤其是汽車業。而美國舊鋼廠需要一些時間才能恢復疫情時大幅削減的產量。

不過,分析師指出,美國在疫情期閒置的鋼鐵產能均已恢復,這也是 Tanners 之所以認為短缺將很快結束,從而導致鋼鐵價格暴跌的原因之一。Tanners 在報告中寫道,歷史表明,鋼鐵股通常較鋼鐵價格提早一個月觸頂。


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