星展:疫苗接種加速+企業獲利亮眼 支撐股市多頭

星展:疫苗接種加速+企業獲利亮眼  支撐股市多頭續航。(鉅亨網資料照)
星展:疫苗接種加速+企業獲利亮眼 支撐股市多頭續航。(鉅亨網資料照)

隨著疫苗陸續施打,經濟可望走向復甦的道路,星展銀行認為,隨著疫苗快速接種,強勁的企業獲利可望提供股市支撐力道,投資標的仍看好全球電子商務長期發展,以及有政策加持得電動汽車與能源轉型。

星展銀行表示,強勁的財政刺激措施和疫苗接種速度加快,讓全球經濟重新開放,預估下半年起全球經濟將顯著成長,儘管經濟復甦也伴隨資產價格走揚,讓潛藏的通膨風險蠢蠢欲動,但目前看來通膨還不明顯。

星展銀行表示,美國政府推出 1.9 美元刺激經濟政策,加上疫苗施打人數持續增加,可望推升經濟成長,加上聯準會主席鮑威爾認為「太少的刺激政策」風險超越「過多的刺激政策」,前述因素都將推升通貨膨脹升溫,也是今年金融市場普遍預期的風險之一。

星展銀行指出,回顧過去歷史數據表現,當通膨介於 1% 到 2% 時,S&P500 指數平均每月報酬約 12.2%,而當通膨介於 2%~3% 時,S&P500 指數平均每月報酬約 13.7%;但當通膨超過 3% 時,S&P500 每月平均報酬就會開始下降。

換言之,當通膨率處於 1.4% 時有利於風險資產,當通膨率超過 3.0% 時,股市報酬率才可能開始惡化。

星展銀行表示,儘管未來幾個月股市漲幅可能放緩,但研判不致於出現大幅修正,在疫苗接種速度加快,與企業獲利強勁回升情況下,仍可支撐股市多頭表現。

在投資標的部分,星展銀行仍看好股市表現,其中看好美股第 2 季表現將優於日股與歐股,主因在於美國的疫苗接種,可望推升經濟復甦與企業獲利表現,而隨著股市多頭氣盛,包括日股、能源與金融股等價值型股票可望因此受惠。


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