景氣漸趨好轉 小摩看好消費、金融類股領漲大盤

景氣漸趨好轉 小摩看好消費、金融類股領漲大盤 (圖:AFP)
景氣漸趨好轉 小摩看好消費、金融類股領漲大盤 (圖:AFP)

摩根大通 (JPMorgan) 認為,儘管科技股在類股輪動下遭受重擊,但估值還是太高,相較之下,該行更看好金融、消費等周期與防禦性類股在中長期引領市場走高。

對疫苗和消費支出加速經濟反彈的樂觀預期,近期激勵美債殖利率上揚,引發全球股市震盪,也加劇市場對於通膨升溫的擔憂。投資人擔心,這將促使各國央行上調利率,進而打擊估值較高的股票。

小摩亞洲 (日本除外) 股票研究主管 James Sullivan 周三 (10 日) 於 CNBC 節目表示,他們已觀察到價值股的急遽反彈,在市場極度震盪之際,成長股也有反彈空間。

然而 Sullivan 認為,在股市這波調整期過後,中長期來看,周期性和防禦性類股仍會是帶動股市走高的主要驅動力。

Sullivan 進一步解釋,殖利率曲線陡峭對大型金融機構的整體獲利能力來說有利,並稱小摩對銀行和保險股均給出「增持」評級 (overweight)。當長天期債券殖利率增速快於短天期債券時,會出現殖利率曲線陡峭的現象,通常顯示投資人預期經濟復甦力道強勁。

此外,隨著拜登簽署 1.9 兆美元刺激法案,小摩看好消費支出力道轉趨強勁,對金融和消費類股也抱持樂觀態度。

至於去年受惠於封鎖措施的科技股,小摩認為其在市場的領先地位已達到極致,儘管近期才經歷一波拋售潮,但估值還是相當高。

小摩建議,考慮到全球晶片缺貨潮,投資人應撤出網路平台相關類股,轉向提供軟體銷售服務以及半導體公司。


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