搭經濟復甦順風車 高收益債今年可望揮別違約率陰霾

搭經濟緩步復甦順風車  高收益債今年可望揮別違約率陰霾。(圖:AFP)
搭經濟緩步復甦順風車 高收益債今年可望揮別違約率陰霾。(圖:AFP)

看好今 (2021) 年經濟可望逐步復甦,施羅德投信認為,預期今年企業債違約率有望低於去年上半年,其中相對看好高收益債與新興市場債,至於投資級債的部分,由於它對於利率走高的緩衝作用不大,因此會更嚴格篩選投資級債持債。

施羅德投信指出,隨著經濟復甦而上升,正面的政策環境也是支撐債券行情的因素,預期經濟成長改善將支持企業的正向發展,最終可能使企業實際違約狀況低於 2020 年早期預估。

在高收益債部分,施羅德投信表示,零利率時代高收益債仍將持續吸引投資人眼光和資金流入,特別是許多投資人對該市場的配置仍然不足,近年來投資人也有將部分曝險從 BBB 轉移到 BB 的情況,這些將有助於未來利差的收斂。

施羅德投信指出,隨著企業獲利復甦有望,高收益債公司的槓桿指標很可能在 2021 年達到顛峰,過去許多高收益債公司去年因疫情瀕臨倒閉的危機,因此在獲利好轉的時期,企業可能會重新關注如何降低債務,這也會有利於高收益債後市表現。

在投資標的部分,受新冠疫情影響,加速主題投資的重要性和速度,例如養老金、醫療保健、5G 以及在家辦公等,可望提供額外的絕對報酬,以彌補較低的殖利率。

整體而言,施羅德投信認為,高收益債仍具備一定吸引力,它有可能產生有吸引力的收入和總報酬;至於新興市場債,其實際殖利率很有吸引力,而且許多投資人對該市場的配置仍然不足,這是市場的正面因素。