估值變貴、監管加大 科技股2021年勢將面臨考驗

估值變貴、監管加大 科技股2021年勢將面臨考驗(圖:AFP)
估值變貴、監管加大 科技股2021年勢將面臨考驗(圖:AFP)

美股由科技股帶領的趨勢正接受考驗,這種情況還可能延續到 2021 年。在估值變貴、監管風險及跌深股回彈之下,投資人正評估科技股明年是否仍具吸引力。

美股今年的新高,主要由大型科技股推動,據 S&P Dow Jones Indices 資深分析師 Howard Silverblatt 指出,截至 12 月 16 日,光是蘋果 (APPL-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 和微軟 (MSFT-US)3 支股票,就貢獻了標普 500 指數今年漲 16.6% 裡,半數以上的升幅。

近期科技股卻在退潮,而金融、小型股和其他市場上不受歡迎的股票,開始有所表現。羅素 1000 價值股指數,自 11 月初疫苗陸續傳出利多數據以來,已上漲 10%,以科技股為主的羅素成長指數則僅上漲 4%。

這只是短期的變化,或是明年趨勢改變的前兆?正引來分析師的關注。

Ally Invest 首席投資策略師 Lindsey Bell 認為,人們還是會續抱科技股,但它很難吸引更多新資金的流入。

與此同時,接受美國銀行調查的分析師,連續第 8 個月表示「做多科技股」是市場中最擁擠的交易。

根據 Refinitiv 的 IBES 數據,雖然科技股的本益比高達 26 倍,但另一方面,它也是今年少數達到利潤成長的行業,而明年預計獲利成長的幅度為 14.2%,低於整體指數的 23.2%。

安聯環球投資美國投資策略師 Mona Mahajan 表示,近期的估值輪動預計還會持續,並進入 2021 年。

另一些分析師認為,要押注高成長股,首選仍是科技股。

Adams Funds 執行長 Mark Stoeckle 指出,很少有其他的類股,能夠像科技股那樣有著可預測的成長。

基金分析公司理柏 (Lipper) 數據顯示,追踪以科技股為主的那斯達克 100 指數的 Invesco QQQ Trust,其資產規模本月觸及紀錄最高,人們依舊追逐。

BMO Capital Markets 表示,2021 年科技股評級將降至「等同大盤」,投資人應該續持,而不是賣出。


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