〈2021美股展望〉「耶誕行情」開紅好兆頭 華爾街:明年投資重點在於「V」

「耶誕行情」開紅好兆頭 華爾街:明年投資重點在於「V」(圖:AFP)
「耶誕行情」開紅好兆頭 華爾街:明年投資重點在於「V」(圖:AFP)

美股四大指數週四 (24) 皆以紅盤作收,為傳統「耶誕行情」(Santa Claus Rally) 拉開序幕,展望 2021 年,StoneX 全球總體經濟策略師 Vincent Deluard 表示,明年的代表英文字母將是「V」,病毒 (Virus)、疫苗 (Vaccine) 、估值 (Valuations)、波動性 (Volitility) 是重點,投資人可提前因應。

Deluard 警告明年第一季展望嚴峻,預估大西洋兩岸新冠肺炎確診、死亡和封城將創紀錄,他認為 12 月和 1 月低迷的經濟數據可能引發黃金和銅等周期性資產遭到拋售,各國央行勢必出手,阻止全球陷入通縮。

不過第二季疫情將緩解,疫苗施打更普及將釋放被壓抑的需求,加快「通貨再膨脹」(reflation)。產業供應鏈中斷恢復、需求回歸實體商品,創紀錄的淨資產和低債務成本環境將拉高消費,石油巨頭大幅刪減資本支出,將擠壓油市。

Deluard 表示,投資者應該開始布局對通膨敏感的便宜風險資產,不過保險起見,第一季可以透過「反成長交易」對通縮風險避險。他看多黃金、醫療保健類股與日圓,但看空原油期貨。

Deluard 說,下半年投資人應將重點放在通貨再膨脹與經濟重啟交易,包含拉丁美洲股市和西班牙大盤 IBEX 35 指數。

2021 年的「V」開頭代表自還包括還包含估值與波動性,他認為明年價值股將成為市場焦點,而市場的大波動將成為新常態。脆弱、被高估的債券和股票,以及可能破裂的 IPO 泡沫,則是明年的風險。


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