擺脫疫情陰霾 外銀看好A股牛年漲勢可期

擺脫疫情陰霾  外銀看好A股牛年漲勢可期(圖:AFP)
擺脫疫情陰霾 外銀看好A股牛年漲勢可期(圖:AFP)

全球股市受新冠肺炎疫情影響上沖下洗,但瑞銀認為,隨著經濟逐步復甦、企業獲利回穩情況下可望激勵股市表現,尤其看好 A 股中的大型股與金融股,預期有機會在利率回升、淨利差改善情況下,推升股價表現。

瑞銀表示,A 股可望繼續受惠於經濟和企業獲利恢復成長,帶動股價表現,其中大型股股以國內業務為主,盈餘表現應比小型股更加穩定,至於金融股因估值相對便宜,加上多數銀行已在第 2 季完成大量備抵呆帳撥備金提撥,預期隨著市場利率上升、淨利差改善進而帶動銀行股表現。

根據最新公布財報顯示,銀行第 3 季獲利衰退幅度開始收斂,第 3 季獲利年減幅 5%,較第二季 20% 減幅明顯收斂,預期在實體經濟復甦、大幅提高備抵呆帳準備金監理趨緩的環境下,銀行獲利衰退可望觸底後隨經濟復甦反彈,加上市場利率探底,也可望推升淨利差回升。

但要注意的是, 歐美新冠疫情捲土重來、官方對銀行業監理力道將成為組左右銀行業獲利的潛在風險,但所幸疫苗研發傳出喜訊,而資產品質不確定性,包括貸款延期還本付息政策將在 2021 年第 1 季到期,資本控管新規定過渡期也將在明年到期,加上備抵呆帳提撥大幅提高,預料將有助於風險控管。

至於大型股部分,瑞銀認為,自新冠疫情爆發後,各國政府積極透過貨幣寬鬆與擴大財政政策維繫經濟成長動能,而這將更有利於大型股走勢,尤其看好國有企業類股,預期隨著抗疫紓困政策逐漸正常化,搭配央行貨幣政策更加靈活適度,預估明年小型股流動性支持力道可能持續減弱。
 


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