〈2021美股展望〉華爾街看好明年半導體基本面強勁成長 警示高檔風險

華爾街看好明年半導體基本面強勁成長 警示目前的高檔風險(圖:AFP)
華爾街看好明年半導體基本面強勁成長 警示目前的高檔風險(圖:AFP)

今年半導體業股市表現力壓各大板塊,華爾街半導體產業分析師認為,隨著經濟持續成長,2021 年半導體業的前景更明亮,但接近歷史高點的股價是值得留意的風險。

費城半導體指數週一 (14 日) 上漲 1%,今年迄今漲幅已接近 50%,跑贏標普 500 指數同期約 14% 漲幅,以及標普 500 科技業指數的 37% 漲幅。

費城半導體指數、標普 500 指數與標普科技業指數今年迄今漲幅。(圖: Bloomberg)
費城半導體指數、標普 500 指數與標普科技業指數今年迄今漲幅。(圖: Bloomberg)

彭博社 (Bloomberg) 表示,費半反彈顯示市場「對半導體業 2021 年營收和每股盈餘的成長有很高的期望」,只要疫情不帶來嚴重的阻礙,半導體業表現有望達到華爾街預期、甚至更勝一籌。

B Riley FBR 分析師 Craig Ellis 認為,經濟進入成長週期後,費半將進一步上漲,他說:「儘管市場空頭都認為目前半導體已利多出盡,半導體類股早該大跌,然而,對照經濟大衰退後 (post-Great Recession) 的情況,費半還有 19% 的上漲空間。」

B Riley FBR 認為基本面強勁與加速成長,將顯著提高半導體類股的全年每股盈餘。

摩根士丹利 (大摩) 立場則較為謹慎,認為 2021 年半導體業基本面強勁,需求普遍回升,但本益比已經達到高峰。

大摩分析師 Joseph Moore 警告,現階段半導體股本益比已經擴大到「極端水準」。使市場逐漸將重心轉向企業獲利復甦,而不是預期進一步成長。

Bernstein:半導體選股至關重要

Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 也認為,鑑於半導體業在功能與戰略上的重要性日漸提高,疫情結束後,半導體的長期成長前景更為明亮,但近期半導體面臨高檔風險,此時選股變得至關重要。

 Rasgon 表示,半導體業成長的「可持續性問題仍然存在」,主因於目前一些產業與需求是由居家辦公趨勢所推動,到了經濟復甦階段,將面臨相對艱難的成長環境以及不確定性。

Rasgon 也指出,目前也有跡象表明,市場投資居家辦公概念股的投資人為數不少,但相對於居家辦公受惠股,Bernstein 認為 2021 年高通 (QCOM-US)、博通 (AVGO-US) 與輝達 (NVDA-US) 才是首選。

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