BCA:看好明年美國以外與新興市場股市 台灣將成地緣政治最大風險

BCA看好明年美國以外與新興市場股市 台灣將成地緣政治最大風險(圖:AFP)
BCA看好明年美國以外與新興市場股市 台灣將成地緣政治最大風險(圖:AFP)

BCA Research 週四 (10 日) 舉行 2021 年地緣政治展望線上論壇,BCA 認為 2021 年台灣將成為地緣政治最大風險,不過隨著地緣緊張略為下降,美國政府兩黨分治現象趨穩,有利於全球經濟與美元以外貨幣前景,此外,美國以外股市與中國以外的新興市場股市也將成為關鍵投資亮點。

BCA 新興市場策略師何敬媛表示,隨著美中戰略與科技競爭持續升溫,美國對台軍售也持續增加,海峽兩岸的關係將成為 2021 年最大政治風險,若美中關係加劇動搖目前外交局勢,將影響金融市場。不過,由於台灣全球經濟位置與拜登對中國態度,因此發生戰爭的機率仍非常小。

針對近期股票市場風險,何敬媛表示,川普的「跛腳鴨」政府後續動向與美中兩國刺激政策力道逐漸縮小將成為兩大關鍵。至於中國經濟和陸股,還面臨人民幣近期大幅升值的風險。

何敬媛說道,美國國會的紓困協商處於僵局、中國政府對寬鬆態度謹慎,若未來中國與美國過早收緊挹注力道,將引發市場回檔。

BCA 看多美國以外股市,以及中國以外的新興股票市場,不過看空人民幣

關於美國政局後續,何敬媛表示,2021 年拜登政府將有 7 成機率會面臨國會由兩黨分治的狀態,預估明年 1 月的喬治亞州決選將由共和黨拿下一席或全部兩席次,而目前民主黨拿下全部兩席的機率僅 2 至 3 成。

BCA 地緣策略師 Matt Gertken 表示,倘若民主黨爆冷門拿下參議院控制權,雖有利於大規模紓困案推出,然而相關企業增稅法案也將讓股市承受下跌壓力。

展望 2021 年,何敬媛表示,美國政治對力的情形雖然減緩、但仍會持續,且中長期而言仍維持在較高水平,這會導致國會協商困難並拖累行政效率,損害全球熱錢的流動。

何敬媛說道, 2021 年中國將步入新經濟常態,目前中國結構性經濟成長模型正進入轉型階段,將趨於低成長、較健康的方向發展,並減少系統性金融風險,預估中國將會繼續穩定成長,不過美國壓力、貿易保護主義與地緣政治將是成長的風險。

此外,何敬媛表示,美中地緣政治影響力差距正不斷縮小,中國亞太地緣政治影響力正在上升,因此拜登政府可能帶領美國重返伊朗核協議,將更多資源投注在亞太地區,加強亞太地區影響力。

另外,何敬媛提到,歐洲儼然成為地緣政治與美國大選後中最大受惠者,由於拜登的當選,歐洲將免於額外課稅,有望降低貿易戰強度,伊朗受到的制裁也能減緩,使中東更加穩定,將有助於穩定歐洲局勢。


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