【富蘭克林】刺激方案希望重燃,股票與債券型ETF同吸金

彭博資訊 ETF 統計:聯準會擴大寬鬆期待,資金回流投資級債券型 ETF

美國刺激方案希望重燃、聯準會擴大寬鬆的期待、總統當選人拜登及聯準會主席鮑爾均敦促國會儘速通過財政刺激法案及疫苗支持經濟復甦前景,持續激勵投資人風險偏好,激勵美股四大指數近週齊創新高,全球股市亦普遍收漲,依據彭博資訊統計,截至 2020/12/4 過去一週 ETF 基金淨流量顯示,整體股票型 ETF 資金近週淨流入 34.3 億美元,其中主要流入全球與亞太股票型 ETF,近週資金分別淨流入 44.1 億與 24.2 億美元,新興市場及歐洲股票型 ETF 近週資金淨流入 12.5 億與 11.9 億美元,日本、拉丁美洲及中國股票型 ETF 近週資金分別淨流入 2.8 億、2.4 億及 2.4 億美元,東歐股票型 ETF 則獲淨流入 0.04 億,而美國股票型則遭調節,轉為淨流出 57.35 億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,美國十一月非農就業人口僅新增 24.5 萬人、低於預期且創五月就業市場復甦以來最小增長,但疲弱的就業數據反倒增添市場對兩黨加速財政刺激協商的期待,加上十二月歐洲央行利率會議預期將擴大量化寬鬆規模並延長實施時間,聯準會可能強化購債政策的前瞻指引,激勵全球股市多頭氣勢如虹。展望年底至明年第一季,預期隨著多款安全及有效的疫苗問世,將帶動全球經濟從修復期進入穩健增長階段,而通膨溫和讓全球央行得以維持低利寬鬆,拜登新人新政與中國兩會政策題材可期,有助全球風險性資產多頭續揚,美國十年期公債殖利率急彈後先看 1% 關卡,中長期景氣及通膨預期回升將推動長債殖利率走揚,債券配置宜靠攏具高息優勢的新興債及高收益債,或以平衡型基金介入,而弱勢美元趨勢成型,將加速資金回流新興市場。建議投資人鎖定「美亞股市雙主流、科技生技雙趨勢、以及美國與新興市場平衡型基金收息資產」三大方向,並搭配伊斯蘭債券型基金的低波動配置,積極卡位聖誕及紅包行情,逢震盪積極加碼或採大額定期定額介入。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭 ‧ 包爾表示,分裂政府 (參眾兩院分別由兩黨把持) 對市場有利,因為政策改變將是較為溫和的,但預期仍將推動支撐經濟的財政政策,包括基礎建設法案和貿易等均為兩黨共同支持的議題 從投資的角度,我們鼓勵投資人應放眼長期,並利用可能出現的股價波動,以具吸引力的價格佈局高品質公司標的。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅指出,後續仍需要更長期的數據來了解新冠疫苗的安全性及有效性,但是整體而言,初步試驗結果增強我們對於很快將有疫苗可供使用的信心,目前中小型生技公司擁有豐沛的創新能量,大型生技製藥公司財務體質穩健且有強化產品線來帶動成長的需求,展望後市,生技產業具有蓬勃的發展動能。

亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

美國重啟刺激方案協商、OPEC + 決議逐步放鬆減產力度、加以疫苗研發持續推進,拉抬能源及原物料等商品價格續強,激勵近週新興股市走揚,過去一週外資於亞股賣多買少,僅買超印度 10 億美元,南韓及台灣股市各遭賣超 7.7 億美元最多,印尼和馬來西亞賣超 2.8 億和 1.5 億美元,菲律賓、越南及泰國股市則賣超 0.5 億、0.3 億及 0.2 億美元。滬港通北上資金近週淨流入 245.4 億人民幣、南下資金淨流入 193.2 億人民幣。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型 ETF 資金淨流入 66.4 億美元,以淨流入美國固定收益型 ETF 50.2 億美元最多,全球及歐洲固定收益型 ETF 資金分別淨流入 4.7 億及 3 億美元居次,新興市場及新興市場當地貨幣固定收益型 ETF 各獲淨流入 1.7 億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債 ETF 近週資金淨流入 58.2 億美元,高收益債券 ETF 資金近週淨流入 3.5 億美元。(附表五)

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人莫海迪.柯弗表示,伊斯蘭債絕大多數的發行國為投資級信評的主權國,而著眼於波灣國家政策環境改善,以及低違約率特色,皆提高國際投資人的興趣,相較於其他傳統的美元投資級或高收益級債發債量早已超過去年並創下新高紀錄,伊斯蘭債的供給面壓力相對輕微,與其他資產低相關的優勢也使其持續獲得市場青睞。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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