【鉅亨基金月報】2020年最威配息基金 績效、配息、穩健王出列

2020 年即將過去,回顧這一年的投資市場像是搭了一趟雲霄飛車。年初中美簽訂第一階段貿易協定後,市場突然飛出新冠肺炎這隻黑天鵝,美國股市出現 10 年以來最大的下跌幅度,石油期貨甚至史上第一次見到負值。但在各國政府不遺餘力地推出救市措施、穩定市場信心,和美國總統大選後,許多股市又再創高點。經歷完這一年精采的投資過程,是時候來盤點今年的配息基金三項冠軍了!

績效王:疫情管理資優生,亞洲國家股市最亮眼 

投資基金最在意的是績效表現如何,以年初至今的績效統計來看,哪些配息基金表現最突出呢?

防疫管理做得比較好的亞洲地區,在今年有較突出的表現。年初至今,全球股市僅上漲 14.2%,但中國滬深 300 指數上漲近 34.6%,台灣股市則上漲約 29%。因此在今年的配息基金績效王的排行中,亞洲、中國區域的基金,表現非常突出。由安聯亞洲總回報統一全球動態多重資產基金拿下第一、二名。

配息王:全高收、新興債,穩占榜首

買配息基金的投資人,應該沒有不在意配息率的,以配息率來排行,哪些基金名列前茅呢?

以殖利率來看,目前大類的債券資產殖利率,幾乎都已經降至比年初還低的水準。而如果以目前(資料截至 2020/12/7)的到期殖利率來看,全球高收益債券、當地新興債、美元新興債的殖利率分別為 4.98%4.39%3.29%,遠高於其他如投資級和政府債券。也因此,今年配息王由當地新興債和全球高收益債券佔據冠亞軍,其中美元計價冠亞軍分別由鋒裕匯理新興市場當地貨幣債環球高收益債券基金拿下,非美元計價則由南非幣計價的鋒裕匯理環球高收益債鋒裕匯理新興市場債券拿下

耐力王:短債、複合債,正報酬機率較高

除了績效和配息率之外,穩健的投資人更在意那些配息基金最常締造正報酬。檢視過去三年每季正報酬表現,哪些基金較不易出現賠錢的季度呢?

這項評比不出意料地以穩健的資產表現得最好,例如,短期債券和複合債券。這些資產通常因為波動較小,因此提供的配息率也較低。但令人意外的是,如聯博美國成長、聯博歐洲多重資產和駿利亨德森平衡等含有風險資產的基金,也有不錯的正報酬機率。

11 月配息基金戰報

輝瑞與 Moderna 研發的新冠肺炎疫苗都傳出捷報,加上美國大選帶來的政治不確定性消散,11 月美國股市上漲 10.75%(標普 500),而與國內需求關聯度更高的小型類股更是大漲 18.29%(羅素 2000 指數)。經濟復甦題材不只推升美國股市,仍受到第二波疫情所苦的歐洲與日本同樣受惠,股市分別上漲 16.74% 與 15.45%(道瓊歐洲 600 與日經 225 指數)。在各國股市集體走揚的情形下,整體已開發國家股市上漲 12.66%(MSCI 世界指數)。

11 月除了整體市場情緒改善外,美元貶值、新興市場貨幣轉強,也有助新興市場股市反彈,整體新興市場股市上漲 9.21%(MSCI 新興市場指數)。主要國家中,先前表現較差的巴西與俄羅斯股市,除了落後補漲效應外,原物料與能源價格上漲同步帶動巴西與俄羅斯股市大漲 23.67% 與 20.78%(MSCI 巴西與 MSCI 俄羅斯指數)。先前跌幅較小的中國與印度股市,11 月上漲幅度同樣也較小,印度股市上漲 9.34%(MSCI 印度指數),疫情早已淡化的中國股市則上漲 2.74%(MSCI 中國指數)。

美國選舉結果顯示民主黨可能無法掌控參議院,大規模財政刺激政策推出難度變高,美國 2 年公債殖利率因此從 0.153% 略降至 0.149%,10 年公債殖利率則由 0.874% 降至 0.839%,整體美國政府債券上漲 0.38%(美銀美林美國政府債券指數)。受到投資人情緒轉佳帶動,各類債券利差持續下降,美國投資級公司債券上漲 2.67%(美銀美林美國投資級公司債券指數),全球高收益債券與新興市場債券也分別上漲 4.73% 與 4.66%(美銀美林全球高收益債券與美銀美林新興市場主權債券指數)。

平衡型配息率英雄榜

年化配息率部分,主要貨幣平衡型配息基金中以聯博全球多元收益、法巴新興市場多元入息的和安聯收益成長基金配息率居前;非主要貨幣計價的平衡型基金中,以南非幣計價的聯博全球多元收益、安聯收益成長、以澳幣計價的聯博全球多元收益基金的配息率居前。

疫苗利多消息,加上美國政治不確定性消散,激勵全球股票猛漲,景氣循環股漲勢超過先前疫情受惠股。11 月份美元台幣繼續貶值 0.35%,導致換回台幣的績效較差。南非幣台幣升值 4.91%,助漲台幣績效。

股票型配息率英雄榜

9 月份主要貨幣計價的股票型基金以景順歐洲指標增值、安聯歐洲高息股票和 NN 亞洲收益基金配息率最高;其他貨幣計價以路博邁美國房地產基金、NN 亞洲收益、景順泛歐洲股票收益基金配息率領先。

股市輪動效應明顯,先前落後的歐日股市、小型股表現超過美國大型股,新興市場中與原物料相關的股市表現也領先之前疫情控制較好的亞洲國家,例如拉美和東歐股市。

股票型配息率英雄榜

主要貨幣計價的債券配息基金中,年化配息率居前三位的基金分別是鋒裕匯理新興市場當地貨幣債券、鋒裕匯理環球高收益債券和鋒裕匯理新興市場債券基金;其他貨幣中,仍以南非幣計價鋒裕匯理環球高收益、鋒裕匯理新興市場債券和 NN (L) 新興市場債券基金配息率領先。

受到市場樂觀情緒影響,利差相對還有收斂空間的債券,在本月份有較好的表現,全球高收益債券和新興市場債券在本月份各上漲 4.73% 與 4.66%。