小摩警告:市場應避免交易擁擠 預防股市崩盤

小摩警告:市場應避免交易擁擠 預防股市崩盤(圖片:AFP)
小摩警告:市場應避免交易擁擠 預防股市崩盤(圖片:AFP)

美股在近日持續創下新高,小摩 (JPMorgan) 認為,目前股市在市場上已達成共識,投資者需要對沖擁擠交易,以防範如同 2018 年時的崩盤再度發生。

據《彭博社》報導,小摩策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 在報告中表示,目前的股市市場達成共識,上一次達到如此強烈共識是在 2017 年末和 2018 年初,由於大量資金流入,全球股市在 2018 年 1 月創下紀錄,但是卻在第二個月發生波動性飆升 (Volmageddon) 的情況,股市出現崩盤。

Panigirtzoglou 表示:「對於資產配置而言,重要的是要進行風險管理,避免投資組合過於集中。投資人應針對擁擠交易進行對沖,以防範 2018 年 2 月時發生的股市崩盤。」

對於小摩來說,擁擠交易包括,針對週期性發達市場貨幣做空美元、做多銅和比特幣。此外,報告中也表示,對石油和黃金看漲的人較少,新興市場股票也是。

近期以來,包括摩根大通、高盛集團和大摩等公司的策略師也預期,隨著全球經濟逐漸從新冠肺炎疫情中復甦,風險偏好的環境將會持續至 2021 年。

疫苗相關的積極消息也支持了這一看法。隨著各國央行和政府推出刺激措施以應對疫情帶來的衝擊,許多人認為高收益債券、新興市場貨幣和價值型股票等資產將迎來一個豐收期。

Panigirtzoglou 也表示,短期内股市的任何調整都將代表買入的機會,如今只是處於當前牛市的中間段。

(本篇不開放合作夥伴轉載)


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