【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國上週至 5 日至本週 12 日上漲 432.76 點 (7.327%)；德國方面上漲 484.86 點 (3.858%)；法國則是上漲 378.58 點 (7.596%)。

本周 STOXX 600 指數強勢上漲 4.914%，輝瑞疫苗橫空出世激勵世界各大指數紛紛飆漲。本周歐洲指數延續上周上揚，疫苗消息一掃疫情陰霾，原先落後指數的傳產、金融類股紛紛飆漲。汽車類股寶馬上漲 9.727%、金融股法國巴黎銀行上揚 16.736%，反映投資市場樂觀情緒的激昂已瞬間回到疫情前的水平。不過無論德國、法國、英國指數皆未回到高點， 同時美股漲勢在激情過後亦有微幅修正的跡象，目前指數來到短線超買區，短期修正可以預期。

貨幣市場方面，歐元相對美元下跌 0.144%。疫苗消息振奮市場使得美債殖利率上揚，壓抑歐元兌美元的走勢。美債殖利率於本周 9 日因為輝瑞公司利多消息，一度隨道瓊指數飆漲 17.470%。不過疫情仍舊嚴峻，法國確診人數逼近兩百萬人，成為歐洲地區疫情最為嚴重的地方，ECB 亦表示可能擴大寬鬆政策，歐元長期趨勢可能至此開始反轉。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，5 日至本週 12 日 S&P500 上漲 26.56 點 (0.757%)、道瓊工業指數指數上漲 689.99 點 (2.430%)、Nasdaq 指數下跌 181.34 點 (1.525%)。

本週傳產股表現強勁，科技股相對拉回。美國股市在輝瑞疫苗問世後走勢分歧。疫苗的出現使得以傳產股為主的道瓊工業指數飆漲，期貨盤於 9 日開盤前曾一度飆漲至 30,000 點，漲幅 6.368%。而當日開盤依舊維持漲勢，不過幅度收斂，隨後幾日雖試圖突破 9 日上引線，但最後回到前方高點位置進行整理。另一方面，科技股則呈現拉回，市場臆測，科技股為這次疫情的受惠產業，疫苗的問世將使得科技產業訂單減少，進而影響收入，因此兩種指數走勢南轅北轍。

美元指數 (DXY) 自上週 5 日至本週 12 日上揚 0.465%。本週美元指數受到重大利多影響，公債殖利率上揚，使得美元跟著走揚。疫苗釋出有助於美國經濟恢復速度加速，而自三月觸及高點不斷回落的美元指數近期不斷呈現整理格局。原本認為拜登當選總統將祭出大量財政刺激政策，如今若預期疫苗能帶給經濟足夠復甦能量，財政刺激力道減弱，美元就能自此開始展開反彈。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，5 日至 12 日中國上證指數上漲 12.22 點（0.367%）、日經指數上漲 1415.60 點（5.873%）、韓國指數上漲 61.83 點（2.562%）、恆生指數上漲 473.46 點（1.843%）、台灣加權指數上漲 302.98 點（2.345%）。

中國上證指數本週並未隨國際股市展開強勁反彈，主要原因來自螞蟻金服暫緩上市後的後遺症。中國市場監管總局起草了反壟斷指南，被視為旨在控制互聯網巨頭公司的壟斷行為，也反映出中國當局對數碼平台影響力的擔憂。而儘管周三為剛舉辦雙 11 購物節，科技股跌勢依舊無法停止。阿里巴巴、京東、騰訊、小米和美團等科技平台公司股價下跌，總市值蒸發了 2000 億美元。與此同時，亞股中以日本股市表現最為強勁，就在本周，日股終於突破近年來的高點。據彭博社統計，東證股價指數的成分股第三季獲利表現傑出，整體每股盈餘比分析師預期的多出了 34%，為 2017 年以來最佳表現，同時高於標普 500 成分股，超出預期的 17%，也傲視 MSCI 亞太指數的 6%。

貨幣市場方面，日圓兌美元本週貶值約 1.595%。疫苗的出現使得避險情緒大幅下降，連帶使得日圓大幅貶值。若貶值趨勢至此成形，未來將優化以出口為導向的日本企業走強，進而推升日本股市走向歷史高點。

大宗商品

原油期貨本週上漲 6.007%，來到 41.12 美元附近。原油期貨隨市場利多消息而走揚，抵銷來自於敘利亞產出持續增多的利空消息。不過大漲後的三天便連續回檔，顯示儘管疫苗問世，石油價格壓力依舊存在。石油需求與供給面消息夾雜，使得資產價格持續震盪。市場方向不明確，且易受消息面影響，多空方向難以辨別，價格可能持續於區間內震盪。

貴金屬價格方面，黃金期貨下跌 3.775%，來到 1873.30 美元。市場避險情緒下降，黃金單日重挫至前方支撐點位進行盤整，同時美元指數近期醞釀反彈，帶給黃金價格壓力。

新興市場

新興市場公司債指數本週上漲 0.560%。市場利多消息使殖利率上揚壓抑債券價格，本週 9 日，新興市場債券指數曾拉深黑 K。不過疫苗出現意味著經濟復甦力道可望加速，對於公司行號而言，違約機率降低，實為利多消息，未來債市可望重回正常漲軌道。

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