三低環境延續、財報亮眼 消費基金2Q有看頭

低油價帶動的刺激經濟消費效應，推升全球消費類股今年以來報酬優於全球股市。展望未來一季，復華投信表示，在三低(低油價、低通膨、低利率)環境不變，加上財報表現佳，預期消費類股表現將持續優於大盤，建議投資人可納入全球資產配置。

復華全球消費基金經理人蓋欣聖表示，全球經濟復甦領頭羊美國仍是全球消費產業指標，隨罷工結束及氣候轉佳，消費動能可望再度回升，此外，接下來邁入開車旺季，與去年同期相比的便宜油價讓消費者更有感，也將帶動消費支出，有利未來企業上修獲利，加上其他區域市場亦逐步觸底回升，將挹注消費產業營收動能。

根據統計，2014年第4季美股消費企業財報普遍強勁且展望樂觀，另券商預估美國標普500非必需消費類股今年每股盈餘（EPS）成長率達12%，遠高於標普各指數平均且居各產業之冠，也因此帶動MSCI非必需消費指數今年來上漲5.48%（截至2015/3/31），漲幅優於MSCI世界指數的1.82%。

蓋欣聖指出，雖然美國今年有可能升息，但預估步調溫和，加上其他主要國家低利率環境將較預期更長，將有利消費類股評價提升，此外，隨歐元區經濟持續好轉，消費信心及零售銷售增速，皆已回到接近海嘯前水準，且就過去經驗顯示，當景氣初升段時，消費股漲幅大，建議可逢低布局。

蓋欣聖認為，美國3月份內需有機會在氣候好轉後維持強勁，目前消費企業財報多數均優於預期，且對本季展望持續樂觀，在低油價及就業好轉環境下，中低收入消費族群將成為推升終端消費動能的新引擎，進而推升類股指數表現。

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