【聯邦投信】聯邦2023年到期全球ESG優質債券基金11/2開募，短債成錢進首選！

當前時局已邁入第四季，市況仍不甚明朗。聯邦投信表示，2020 下半年為多事之秋，不確定性因子眾多，雖中印衝突對市場之影響力已顯著降低，但其他事件仍需持關注態度，如三大不確定因子：(1) 11/3 美國總統大選、(2) 美國財政政策僵局、(3) 中美科技戰，而中美科技戰短期內發生機率較高同時影響力也較高。此外，二次疫情於秋冬發生機率將上升，是否再度爆發影響金融市場？近期甚至出現英國脫歐之變數，有可能對市場帶來另一波衝擊。

在此動盪時局之下，聯邦投信看好 ESG 債擁有穩波動、好品質等優勢，推出「聯邦 2023 年到期全球 ESG 優質債券基金」，預計於 11 月 2 日起開始募集至 11 月 13 日止，基金三大特色：(1) 防禦優：鎖定投資等級中的資優生－ESG 投資主題，降低風險與波動；(2) 高品質：投資等級債佔 80% 以上，穩中求好，增加穩定收息機會；(3) 短期債：投資時間只要三年，目標週期明確，有利資金運用。投資人輕鬆持有至到期，不必煩惱進場時機點，為投資人追求穩健增長的機會！

短期實質利率穩，三年短期債更具投資潛力！

聯邦 2023 年到期全球 ESG 優質債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 預定經理人余政民指出，以債券類別而言，相對看好存續期間較短的債券。根據 Bloomberg 資料顯示，短期實質利率自 2015 年至 2020 年年初皆維持正數，大多穩定在 1~2% 之間上下震盪、表現平穩，雖於今年初因疫情影響短時間內下滑，但至 9 月底前短期實質利率已經迅速回升至 1.3755%；相較之下，長期實質利率在疫情爆發前僅維持於 - 1~1% 之間，而受到疫情衝擊之後更是一路下滑至 - 1.354%，顯見其弱勢。

此外，余政民分析，投資人持有三年期債券每年報酬率約 0.85%，而延長投資年期獲得的報償溢酬卻非常有限。從彭博巴克萊 MSCI 美元公司債 ESG 債券指數表現來看，投資超過三年之後，多增持一年報酬僅多 0.226% 不到；若再多增持三年，也就是持有 6 年的話，報酬僅增加 0.6%！從投資人角度來看，顯然持有短期債的 CP 值更好。

「防禦優、高品質、短期債」，成功關鍵在優質債！

余政民表示，目前市場雖逐漸回溫，但復甦的速度減緩，Fed 實施平均通膨 2% 之目標，並預告在 2023 年底之前維持低利率，全球主要債券利率水準來到低檔，採取寬鬆政策可緩解殖利率大幅攀升的壓力。由於低利率趨勢不變，積極布局才能使投資人突破當前低利投資困境，債券市場仍將具吸引力。

聯邦 2023 年到期全球 ESG 優質債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 投組將配置於 ESG 主題之投等債獲得穩定收息，余政民認為，搭上 ESG 投資浪潮，可降低極端市況損失機率，在市場週期中追求更好表現；而將資金轉向高品質的投資級債，更能增加潛在收益機會；此外，鎖定二至三年短存續期間特性之債種，距離到期日近較不受匯率影響、利率敏感度也較低，可防範債券投資的風險。

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基金警語
本基金經金融監督管理委員會同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。由於本基金亦得投資於高收益債券，高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金投資中華民國境內及境外之有價證券，商品風險含有債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險及其他投資標的或特定投資策略之風險。由於本基金主要投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。另本基金可投資於符合美國 Rule144A 規定之債券之投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之十，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金所投資標的發生上開風險時，本基金之淨資產價值均可能因此產生波動。本基金於三年期滿即信託契約終止，經理公司將根據屆時淨資產價值進行償付，本基金非定存之替代品，非為保本或護本型投資策略，亦不保證本金之全額返還。投資組合之持債在無信用風險發生的情況下，隨著愈接近到期日，市場價格將愈接近債券面額，然本基金仍可能存在違約風險與價格損失風險。原則上，投資組合中個別債券到期年限以不超過基金實際存續年限為主；此外，存續期間將隨著債券的存續年限縮短而逐年降低，並在三年期滿時接近於零。本基金可能持有部分到期日超過或未及基金到期日之單一債券，故投資人可能承擔債券再投資風險或價格風險。投資人應特別留意，經理公司得於募集期間視本基金達首次最低淨發行總面額之情形而決定是否再繼續受理投資人申購。基金成立日後第八個營業日起即不再接受受益權單位之申購，本基金成立日起即開放每日買回，但基金未到期前買回，將收取提前買回費用 2% 並歸入基金資產，以維護既有投資人利益。本基金不建議投資人從事短線交易並鼓勵投資人持有至基金到期。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之費用， 配息組成項目揭露於公司網站 (www.usitc.com.tw)。本基金包含新臺幣計價級別、美元計價級別及人民幣計價級別，如投資人以非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，需自行承擔匯率變動之風險，此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時需承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。基金交易係以長期投資為目的，基金買賣係以自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額，不宜期待於短期內獲取高收益。任何基金單位之價格及其收益均可能漲或跌，故不一定能取回全部之投資金額。本基金人民幣計價受益權單位之人民幣匯率主要係採用離岸人民幣匯率(即中國離岸人民幣市場的匯率，CNH)。人民幣目前受大陸地區對人民幣匯率管制、境內及離岸市場人民幣供給量及市場需求等因素，將會造成大陸境內人民幣結匯報價與離岸人民幣結匯報價產生價差(折價或溢價) 或匯率價格波動，故人民幣計價受益權單位將受人民幣匯率波動之影響。同時，人民幣相較於其他貨幣仍受政府高度控管，中國政府可能因政策性動作或管控金融市場而引導人民幣升貶值，造成人民幣匯率波動，投資人於投資人民幣計價受益權單位時應考量匯率波動風險。本基金因計價幣別不同，投資人申購之受益權單位數為該申購幣別金額除以面額計算，於召開受益人會議時，各計價幣別受益權單位每受益權單位有一表決權，不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。
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