資產、營建成資金避風港 10檔台幣升值利多概念股漲相佳

近期在熱錢行情簇擁下，新台幣強勢升值，「楊金龍防線」屢屢被攻破，市場普遍認為，短期找不到台幣走貶的原因。台幣強升，市場馬上聯想到電子業出口匯損的問題，相反的，部分資金流向房市，資產、營建股成為最佳避風港，而仰賴進口原物料的傳產內需，也是直接受惠族群，包括食品、進口車商等。

台股 7 月 28 日盤中出現 13031 點的歷史天價，並爆出 3432 億元的天量，背後推升的主要原因即是外資，台幣兌美元匯價自今年 5 月底升破 30 元整數關卡後，可說是一路「過關斬將」，隨著美元持續走弱，在外資積極匯入及出口商大舉拋匯雙重因素下，近來台幣更有如脫韁的野馬，9 月 21 日首度出現睽違 7 年半以來的 28 字頭，元大寶華綜經院院長梁國源也預估第 4 季會更強勢，28 元將成為新常態。

國產 (2504-TW) 在全台有 28 個預拌混凝土廠，受惠台商回流建廠，加上商辦、豪宅、前瞻基礎建設等，帶動預拌混凝土需求強勁，價格維持在高檔，第 4 季為傳統旺季，營運將呈現穩健成長。國產業外也有投資收益現金股利挹注獲利，位於「台北東區門戶計畫」軸心地帶的南港廠已完成北市府核定，最快年底取得建照、2021 年動工，國產在全台尚有約 45.7 萬坪土地，資產活化的潛在獲利空間備受市場關注。

士紙 (1903-TW) 向來是法人挑選資產股的熱門標的，具有資產保值題材，士紙擁有逾 9 萬坪土地，其中，福德路轉角合建案、光華二小段等開發案，已在 5 月送北市府審查，預估在明年上半年動工。士林舊廠土地開發案及五號倉庫案進度也是外界關注的焦點。

「資產股」泛指土地增值、開發利益可觀的上市櫃公司，早年以低價購置土地蓋廠房或投資，如今地價大幅上漲，無論是直接出售或開發商辦、廠房、住宅銷售，預期都會帶來龐大的業外收益。

聯上發 (2537-TW) 去年因轉投資「都會生活開發」失利導致虧損，但今年第 2 季在「聯上涵翠」交屋助攻下，上半年成功轉盈，稅後純益 2.38 億元、EPS 0.79 元，2021 年還有「聯上匯翠」、「聯上 3Q」、「聯上天母」等 3 個建案陸續完工，可望為後續業績形成強力支撐。

宏普 (2536-TW) 在手商辦和住宅開發案存量多達 450 億元、總計 9 筆，未來業績成長可期。宏普更首度跨出北北桃、插旗台南市場，以總價 17.9 億元、每坪單價 19.59 萬元，購入台南永康區鹽行國中重劃區中的 9133 坪土地。總太 (3056-TW) 為台中指標營建股，受惠首購、換屋等自住客群買氣出籠，尤其在北屯外圍主打低總價、低單價優勢，建案買氣相當熱絡。

卜蜂 (1215-TW) 主要營收來源為雞肉與豬肉，受惠健身風氣盛行，在超商、零售通路上架的雞胸肉產品熱銷，再加上進口小麥等原物料價格走跌、台幣升值，飼料成本降低，使得毛利率進一步提升。大成 (1210-TW) 單筆投資最高金額、斥資 24 億元興建的嘉義馬稠後食品加工廠，也預計在 12 月試車，占地高達 8800 坪，規畫月產能 2500 噸，投產後估可帶動大成消費食品年產值倍增至 40 億元。

原物料採購主要考量匯率、運費及農產品價格 3 大主要因素，近期台幣兌美元升值，的確對玉米、黃豆、小麥等大宗物資進口是有利的，不過，運費高漲抵銷了部分優勢，第 4 季也要留意農產品價格是否因中國需求擴大而上漲。

台幣升值讓進口車與國產車的價差縮小，今年前 8 月進口車拿下 51% 市占，帶動車市龍頭和泰車 (2207-TW) 營運衝高，毛利率也持續提升，其中，旗下豪華車品牌 LEXUS 今年來銷量較去年同期成長 16.9%，表現亮眼，接下來，全新國產中小型休旅車 COROLLA CROSS 將在 10 月中旬發表，可望接棒 RAV4 成為台灣新一代銷售神車。

今年台幣一路升值，有助家電廠商採購零組件、SKD 等進口材料，支付成本降低，尤其以美元付款相對有利。其中，東元 (1504-TW) 今年在家電事業表現會比去年好，空調產品銷售成長，工程和能源事業訂單也可望大幅躍升，馬達事業相對辛苦，不過，下半年整體業績將逐季成長，毛利率上看 25.5%，每股純益估逾 1.7 元。

聲寶 (1604-TW) 同樣受惠台幣升值，進口材料成本下降，近年加速活化資產腳步，日前董事會通過以總價 18 億元，出售林口廠對面倉庫土地及廠房，貢獻每股純益 3.4 元，預計第 4 季認列收益，今年 EPS 上看 4.5 元。