游資過多 20年公債標售投標倍數超過2倍 利率創低

台灣央行今 (15) 日標售 20 年公債，發行額共 300 億元，包括銀行、證券和保險業均積極競標，投標總額 649 億元，為近 4 期公債標售以來最高投標額，投標倍數達 2.16 倍，而最高得標利率 0.509% 則創標售 20 年公債的新低，反映市場游資充沛。

本期 20 年公債較 3 月發行的得標利率 0.57% 低，反映目前重貼現率已降至歷史低檔水準，再加上資金充沛所致。

其中，銀行業得標比率高達 52.33%，得標金額為 157 億元，明顯高於前二次 20 年公債標售得標比率僅不到 30%，顯示銀行資金過剩。

另一方面，證券業得標比率也達 30.33%，得標金額為 91 億元，高於保險業的得標金額 50 億元。

法人解讀，資金過於寬鬆，短期債券殖利率偏低態勢暫難扭轉，不過，還是要看接下來台灣央行第三季理監事會議如何定位雙率政策，來緩和台幣強勁升值的壓力以及調整市場資金環境，屆時也將影響債券殖利率的走勢。