【聯邦投信】中、雙印鼎力支持經濟,亞債蓄勢待發!

※來源:聯邦投信

隨著新冠疫情趨於緩和,各國逐步解封,對於 2020 年下半年的投資,聯邦投信認為現階段因市場持續釋放資金,資金雖首先流向波動大的股市,但當股市上漲到一定程度時,投資人必將資金轉往其他可獲利資產,可成為債市利多契機!因此近期相對看好債券資產,尤其是亞洲新興市場債及亞洲高收益債。

新興市場 GDP 增長速度猛烈 亞洲高收益債最具投資潛力!

從投資地區來看,聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人余政民指出,根據 IMF 全球 GDP 增長預估, 2020 年第一季新興市場已下滑至最低點為 - 2.9%,相比之下成熟市場至 2020 年第二季才下滑到最低點 - 11.1%,凸顯新興市場反應市場訊息之速度及回復速度遠高於成熟市場,後市新興市場經濟將有機會在今年第三季重新轉回正成長 (詳見圖一)。

在新興市場中,余政民認為現階段亞洲高收益債最具投資潛力。先從中國來看,目前正維持寬鬆政策,加上中國對實體經濟維持定向支持政策,並預留更多刺激措施空間,因此在地產、原物料、科技三大面向最值得關注。

惟值得留意的是,余政民對中國市場抱持中性看待,目前中國之企業財報及經濟數據來看確實發展良好,但建議投資人近期須關注中國水患問題。現階段中國所提供之數據看似無災,但由於中國數據並非透明,不如其他各國會確實揭露傷亡人數、農損等資料,尤其水患將導致內需受到衝擊,就現況來看中國有向他國進口糧食之需求,顯現中國可能有缺糧危機,因此更須重點關注 8.9 月後公布之財報數字。對於選債上面也將更加謹慎。

而就亞洲其他國家如印度、印尼來看,雙印國家也正陸續解封並推出更多財政刺激以支持經濟,預期亞洲區內各行業的基本面維持穩定,且當前的信用利差也賦予了亞洲高收益債具吸引力的收益機會。

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