【聯邦投信】中、雙印鼎力支持經濟，亞債蓄勢待發！

隨著新冠疫情趨於緩和，各國逐步解封，對於 2020 年下半年的投資，聯邦投信認為現階段因市場持續釋放資金，資金雖首先流向波動大的股市，但當股市上漲到一定程度時，投資人必將資金轉往其他可獲利資產，可成為債市利多契機！因此近期相對看好債券資產，尤其是亞洲新興市場債及亞洲高收益債。

新興市場 GDP 增長速度猛烈 亞洲高收益債最具投資潛力！

從投資地區來看，聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人余政民指出，根據 IMF 全球 GDP 增長預估， 2020 年第一季新興市場已下滑至最低點為 - 2.9%，相比之下成熟市場至 2020 年第二季才下滑到最低點 - 11.1%，凸顯新興市場反應市場訊息之速度及回復速度遠高於成熟市場，後市新興市場經濟將有機會在今年第三季重新轉回正成長 (詳見圖一)。

在新興市場中，余政民認為現階段亞洲高收益債最具投資潛力。先從中國來看，目前正維持寬鬆政策，加上中國對實體經濟維持定向支持政策，並預留更多刺激措施空間，因此在地產、原物料、科技三大面向最值得關注。

惟值得留意的是，余政民對中國市場抱持中性看待，目前中國之企業財報及經濟數據來看確實發展良好，但建議投資人近期須關注中國水患問題。現階段中國所提供之數據看似無災，但由於中國數據並非透明，不如其他各國會確實揭露傷亡人數、農損等資料，尤其水患將導致內需受到衝擊，就現況來看中國有向他國進口糧食之需求，顯現中國可能有缺糧危機，因此更須重點關注 8.9 月後公布之財報數字。對於選債上面也將更加謹慎。

而就亞洲其他國家如印度、印尼來看，雙印國家也正陸續解封並推出更多財政刺激以支持經濟，預期亞洲區內各行業的基本面維持穩定，且當前的信用利差也賦予了亞洲高收益債具吸引力的收益機會。

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