〈分析〉作多美股科技股 已成史上最火爆交易

美銀美林最新的基金經理人調查發現，四分之三的基金經理人表示，做多美國科技與成長股是現在最擁擠的交易，與此同時，接近相同比例的人相信，全球股市如今估值過高。

調查指出，74% 的基金經理人認為，做多科技股和成長股的交易過於擁擠，這創下自 2013 年 12 月展開此一調查以來的最高紀錄。

這次的調查於 7 月 2-9 日進行，共 210 人受訪，這些人共管理 6070 億美元資產。

儘管基金經理人覺得其他人都買了科技股，但這一調查的另一項圖表顯示，基金經理人當前持有科技股的水準，以 Z 值計算，僅略高於歷史平均水準。

另一方面，有 71% 基金經理人認為全球股市估值過高，較之前 80% 的水準略有下滑。

大多數受訪者 (72%) 預期全球經濟成長會更強勁，這創下自 2014 年以來最高水準。不過對於復甦的強度及持久度，經理人顯得信心不足，如今只有 14% 受訪者看好「V 型」復甦，30% 認為是「W 型」，高於 6 月份的 21%，44% 認為經濟復甦將是「U 型」，與上個月的比例一致。

基金經理人持有現金的比例，則由 4.7% 略升至 4.9%。

由 Michael Hartnett 帶領的調查團隊表示，投資者情緒仍然保持謹慎，並認為新冠疫情、總體經濟前景及 11 月的總統大選，是最主要的風險。其中，52% 經理人認為第二波疫情爆發是市場的最大風險。

資產配置方面，基金經理人仍然看多醫療保健類股、科技股和債券，看空能源、銀行和工業類股。經理人對大宗商品的持有部位約為 5 個百分點，是 2011 年 7 月以來最高。

基金經理人們認為，最好的逆向交易是做空科技股。