〈央行理監事會〉三個理由楊金龍不考慮學美國買公司債、商業本票

台灣央行總裁楊金龍。(鉅亨網記者王莞甯攝)
台灣央行總裁楊金龍。(鉅亨網記者王莞甯攝)

不同於美國聯準會 (FED) 日前宣布擴大購買個別公司的公司債,大幅激勵市場信心,台灣央行總裁楊金龍今 (18) 日以三個理由解釋,我國央行並未考慮購買公司債和商業本票。

楊金龍解釋,(1) 我國金融結構以間接金融為主,且 (2) 新冠肺炎疫情發生以來,我國公司債和商業本票市場表現相對穩定,未出現信用緊縮或利率上升情形,再加上 (3) 央行的貨幣政策工具完備,可充分挹注市場流動性,因此無須購買公司債。

楊金龍進一步解釋,美國金融結構以直接金融為主,企業和政府等經濟部門多以發行商業本票籌措前營運資金,而中長期資金多半來自發行公司債,因此,美國的貨幣政策可透過金融市場傳遞至實體經濟。

此次聯準會是為防止金融市場出現資金斷鏈,因而採行商業本票融資機制、初級市場公司融通機制和次級市場公司融通機制,以维持金融市場正常運作。

然而,我國中小企業融資約有 50-60% 來自金融機構,發行短期票券比重僅只有 0.13-0.02%,且幾乎未發行公司債,使貨幣政策較難藉由購買企業發行的票券、債券提供市場所需流動性。

另一方面,新冠肺炎疫情發生以來,我國公司債和商業本票市場,表現相對穩定,未出現信用緊縮或利率上升情形,顯示國內金融體系流動性充裕、市場持穩。

楊金龍也強調,央行貨幣政策工具完備,足夠支應市場流動性需求。


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