〈台塑四寶業績發表〉價量齊揚下 三寶估Q3營收將優於本季

在經濟活動重啟下,可望帶動石化產品價量齊揚。(圖:AFP)
在經濟活動重啟下,可望帶動石化產品價量齊揚。(圖:AFP)

台塑四寶今 (6) 日公告 5 月合併營收共 765.71 億元,中止連 3 個月下滑。台塑、台化均維持上月看法,分別認為本季營收將持平首季、低於首季,南亞則下修本季展望,估營收將較首季小幅衰退。展望第 3 季,在價量齊揚下,台塑、南亞與台化均認為,營收將較第 2 季成長。

台塑 (1301-TW)

對於本季展望,台塑董事長林健男維持上月看法,隨著疫情趨緩,各國陸續解封,經濟活動重啟,加上原油、輕油及乙、丙烯價格大幅反彈,帶動石化產品價格上漲,第 2 季營收估持平首季,下半年可望逐季回升。

展望第 3 季,林健男指出,國際油價 5 月反彈,帶動帶動乙、丙烯價格自低點分別回升 103%、39%,石化產品價格雖也隨之反彈,惟漲幅僅 5~25%,仍落後乙、丙烯漲幅,預期受原料成本推升,未來行情應有上漲空間;加上中國經濟復甦,帶動亞洲石化產品需求及行情,有利第 3 季產品售價調升。

在銷售量方面,林健男表示,第 3 季亞洲共 11 家輕裂廠歲修,搭配傳統需求旺季,若疫情進一步緩解,有利產品銷售成長,且台塑第 3 季開工率 87%,高於第 2 季的 84%。

整體來說,林健男認為,隨著全球疫情緩和,加上進入石化產品傳統旺季,需求可望逐漸回升,近期原油價格已大幅反彈,將推升石化產品價格,價、量同步上揚,第 3 季營收預期將較第 2 季成長。

南亞 (1303-TW)

南亞董事長吳嘉昭上月原預期,本季營收將與第 1 季相當,不過,吳嘉昭表示,5 月中部分地區疫情雖趨緩,工廠也復工,但產能利用率偏低,需求恢復有限,使聚酯產品衰退幅度大;化工產品下游需求減少,供應寬鬆,油價大幅波動,客戶保守觀望。

雖然電子材料業務受惠宅經濟效益與 5G 等相關需求,營收成長,南亞也積極把握防疫帶來的商機,及掌握中高階材料成長機會,以降低衝擊,但整體營收仍不如預期,估將較第 1 季小幅衰退。

展望第 3 季,吳嘉昭指出,隨著疫情可控程度提高,各地解封速度將加快,搭配振興經濟與刺激消費政策,預期市場需求將日漸升溫,而歐美地區經濟重啟後,隨著下游產能利用率回升,聚酯產品營收可望成長;5 月下旬起化工產品東南亞市場詢單回溫,化工產品營收可望成長。

另外,中國加速新基礎建設,5G 相關需求將持續,且各項數位化應用將逐漸擴及一般消費者,加上 EPOXY 風電需求強勁,電子材料營收將維持成長。整體而言,估第 3 季營收將較第 2 季增加。

台化 (1326-TW)

台化副董事長洪福源指出,由於許多政策付諸行動,中國市場 5 月已逐步恢復,寧波廠幾乎達正常的全產全銷狀況,獲利也步上正軌。台灣市場除纖維紡織品系列產品尚未脫離困境外,其他產品也逐漸轉佳;而隨著產油國減產及疫情緩和,國際油價反彈,石化產品及塑膠報價逐漸恢復,台化庫存損失已在 5 月第二週轉正。

展望後市,洪福源表示,第 2 季由於安排石化大廠定檢,加上價格下滑,營收將較第 1 季低,但 5 月後營運已轉趨樂觀;第 3 季預估將優於第 2 季,價格回升為主要因素,銷量方面,台灣地區將成長,寧波廠、福懋銷售量成長有限。

洪福源認為,年底疫情是否反撲,產油國對油價是否能節制穩定,中美摩擦是否再生衝突,產業鏈會不會完全恢復順暢,都會影響下半年營運,且中國新產能投產去化與 RCEP 年底簽署執行,也必須妥善因應,將降低成本、分散市場、開發加值產品,因應後疫情時代新常態、新商機。

台塑化 (6505-TW)

台塑化總經理曹明指出,全球原油供需基本面持續改善,市場認為油市最壞情況已過,帶動近期油價走揚,而近期 OPEC + 將討論每日 970 萬桶的減產規模,延至 8 月底;若會議結果符合市場預期,有助油價續揚,但若不如預期,將使油價回檔修正。

煉油業務方面,曹明表示,近期煉製毛利偏弱,但下檔有所支撐,6 月煉油廠煉量維持每日 44 萬桶,產能利用率 81%;烯烴業務方面,近期石化產品價格受惠下游回補庫存,及亞洲輕裂廠定檢期到來而反彈,且原料價格相對低檔,輕裂廠可維持正常獲利。


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