大摩:消費活動回流 經濟有望「V型復甦」

大摩:消費活動回流 經濟有望「V型復甦」(圖片:AFP)
大摩:消費活動回流 經濟有望「V型復甦」(圖片:AFP)

市場共識認為,儘管經濟解禁重啟,但失業潮不太可能迅速回流,但大摩經濟學家週一預估,當前的經濟衰退將是「劇烈但短暫的」,消費活動正在回流,且股市正在收復大部分失地,逆轉市場共識,大摩認為根據最新數據,經濟出現「V 型復甦」是可能的。

但大摩的預測依據某個關鍵原因,過去三週來,他們發現美國、法國和德國在內的已開發國家經濟體,開車出門次數都反彈,有助經濟活動回溫。

此外,信用卡交易活動顯示,美國銷售額如今增長 5%,相比幾週前的減少 30%,顯示出國內消費者的消費意願逐漸提高。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 經濟學家 Chetan Ahya 表示,「我們對於即將出現增長的經濟數據和財政措施感到驚訝,這些意外驚喜正在增強我們對 V 型復甦的信心。」

不過,並非所有人都對迅速的復甦抱持樂觀態度。

經濟學家一開始認為,消費者將對積壓的需求採取行動,經濟有望出現 V 型復甦。但是目前並不確定招募潮會不會回彈。由於社會疏離措施限制,因此重新聘僱的員工數也會比以往要少,且消費者的消費水平也不太可能會回復到之前水平。

市場對於經濟復甦的走勢的曲線有各式各樣的猜測,有的預測呈現英文字母 U 型復甦,部分甚至預估復甦曲線會符合 Nike 勾型商標。

然而 Ahya 指出,迅速採取財政和貨幣政策措施可能有助於經濟復甦。美國聯準會 (Fed) 在疫情爆發後不只迅速降息,還陸續提供各項貸款工具,包括針對小型企業的救助計劃,國會也通過好幾輪財政刺激法案。

Ahya 寫道:「政策行動比起全球金融危機期間扮演更關鍵的決定性腳色,這種經濟衰退絕不是人為的錯誤。」

然而快速的政策行動是否能帶動經濟快速反彈,還有待觀察。


延伸閱讀