【馮冠華專欄】中港股市短期可能比全球股市安全！

3 月 2 日推介 - 港交所（388）

1）上週五港股市況總結：恆指週五再大幅下挫，指數以 26249 點開出，下跌 530 點，之後跌幅曾擴大至 790 點，低見 25989 點，最終以 26130 點收盤，下跌 649 點。因 MSCI 季整關係，成交金額按日上升約 52% 至 1682 億。港股通南向維持淨流入，金額約港幣 38 億。滬深股通北向維持淨流出，金額上升至約人民幣 51 億。藍籌 49 跌，只有華潤置地（1109）持平。

板塊跌勢全面，並以高貝塔股表現較差。做空方面，比率更上升至近月新高的 17.1%。牛熊證街貨最新比例為 71:29，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 100:0。重貨區方面，熊證仍在 27500-27549，牛證下移至 25550-25549，並有不少數量在 25800-25999。恆指夜期報 25803 點，下跌 367 點，低水 327 點。港股 ADR 上升 60 點，相當於恆指 26190 點。

簡評：美股週四的表現，可形容為沒有給川普的記招任何面子，重挫逾千點；疫情消息在中國以外全是負面，韓國、日本、伊朗、意大利甚至美國均見確診數字不斷上升，資金瘋狂地擁至美債，避險情緒高漲，固近日表現相對不俗的中港股市，在上週五也再度受壓；上證失守 2900 點，恆指也一度跌穿 26000 點，牛證重貨區亦淪陷，多個指標，包括做空比率、板塊升跌及北向資金維持大額淨流出等均不好看，傳統避險股如黃金、公用及高息股也要下跌，氣氛之差也不用筆者多廢唇舌。

鮑威爾暗示不排除減息抗疫，美股週五尾市跌幅迅即大為收窄，但筆者認為這絕對不代表投資者能安心；個人的見解，由於華府並沒有任何積極措施防止社區爆發，單是從經濟層面着手，問題是不能解決的；難怪美國市面也發生「盲搶炎」，多處的口罩、紙巾及糧食被搶購一空了，週末美國更出現首個死亡個案，看來在美國境內的疫情未有好轉前，美股仍處於易跌難升，反覆再尋底之局。

世界衛生組織在上週五宣佈將肺炎疫情的全球風險提升至最高等級，但中國的疫情數字，則是令人鼓舞的。湖北以外的新確診數字，在週末跌至個位數字，全國的治癒比率也上升至逾半，予人感覺疫情有受控跡象，而其他多國則像數週前的中國般惡化。若疫情變化和當地股市掛單，中港股市短期應較環球股市為之安全。值得注意的，是人民幣離岸價在週五急漲並升破七算，而港股夜期再受壓，但 ADR 卻背馳上升，所以，今天中港股市的開局，變數頗多。

消息面上，2 月官方 PMI 數據大幅低於預期，但筆者覺得是預期的數字太過樂觀而已。澳門 2 月博彩毛收大跌九成，這倒是市場預期之內，對賭企的股價不應有太大影響。至於今天推介，建議港交所（388）。上週公佈的業績符合預期，港股最近的成交金額亦高企，IPO 也沒有受影響；所以估計中概股回歸這概念仍然存在，近日股價的回調，筆者看法不變，仍然認為是進場機會。

2）2 月份中國製造業採購經理指數 (PMI) 按月急挫 14.3 個百分點，至 35.7%，低於預期的 46，並跌穿 2008 年 11 月的 38.8 歷史低位，創紀錄新低。此外，2 月份，非製造業商務活動指數為 29.6%，按月下降 24.5 個百分點，表明受疫情衝擊，非製造業經濟總體回落明顯。 （信報）

3）澳門博彩監察協調局公布，2 月博彩毛收入 31.04 億元 (澳門元 ‧ 下同)，按年跌 87.77%，按月減少澳門博彩監察協調局公布，2 月博彩毛收入 31.04 億元（澳門元，下同），按年跌 87.77%，按月減少 85.97%，主要是因應新型冠狀病毒，當地賭場在 2 月停業 15 日，在 2 月 20 日才重開。（信報）

4）美股上週五市況總結：美股三大指數有如過山車，當中道指一度瀉 1085 點，尾市受聯儲局主席鮑威爾暗示不排除減息，跌幅顯著收窄，收市跌 357 點或 1.39%。標指下跌 0.82% 但納指則微升及 0.01%。十年期債息再跌至 1.163%，美滙指數在 98.13，紐約期油跌至 45.26 美元。

5）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）：創維集團（751）預計去年全年稅後淨利潤按年增加約 80%，主要因集團實施轉型升級戰略、海外業務收入大幅增長、電視大數據運營業務快速增長、電器業務快速增長及電子物流、科技園區經營、金融等業務快速增長。

其他盈喜股：興發鋁業（98）、新鴻基公司 （86）、環宇物流（亞洲） （6083）、登輝 （1692）及 盛業資本（6069）。

贛鋒鋰業（1772） 發表全年業績快報，純利大跌 71% 至 3.6 億元（人民幣，下同）。集團解釋，純利下跌因鋰鹽價格按年下降，以及金融資產股票價格導致公允價值減少 4 億元所致。

Nike、Adidas 等代工生產商申洲國際（2313）公布，內地工廠於 2 月 10 日恢復運作，工人亦已陸續復工，截至今日（28 日）實際產能已達到原正常產能約 95%，同時，中國的工廠亦重新啟動員工招聘。此外，集團所獲得的原材料供應亦大致維持穩定。申洲指，復工前工廠短暫停產及產能短缺，曾對集團的整體生產水平造成短暫影響，正致力減輕有關不利影響，並將採取各種措施以彌補產能短缺。董事會預期，中國工廠短暫停工將不會對交付訂單的能力造成重大影響。

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