【Jim男專欄】高配息的股債基金是不是真正的平衡式基金?

Jim男
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在低利率的時代中,高配息的產品總是最受歡迎的,上期專欄介紹了目前最火熱的高配息股債基金,但,它並不是真正的平衡式基金!蝦毀!這類型的基金不是強調多元配置嗎?不是已經做好了風險分散?哪裡不平衡了?

風險在哪裡?

理論上投資標的越多,風險會下降,但分散風險的重點並不在於種類多寡,而是在於資產之間的相關性越小越好,甚至負相關更棒!大家應該發現到一件事,熱賣的股債型基金,其配息來源的高收益債,可轉債,高股息股票,其相關程度是高的,都是適合在股市多頭買進的標的!而在空頭時大家會一起手牽手跳水去,甚至下跌幅度高於高收益債!因為這並不是真正的平衡式基金,頂多只能說股債配置基金,或多元配置基金!

真正的平衡式基金,所配置的債券是與股票相關係低的高評等債券!包含政府公債,投資等級公司債,其作用便在於股票市場轉為空頭時,因資金轉進避風港,且會受惠於利率的下降,高評等債券反而是上漲的,便可以發揮踩煞車功能,才能真正把資產配置的功能發揮出來!雖然這樣的配置會讓你在多頭市場少賺點,很多人因此而嫌棄它,但除非你能準確判斷市場,能在多頭市場重押股票,空頭市場重押債券。但大多數人是看不懂市場,與其高點進低點出,還不如買真正股債均衡的基金,當做資產配置中的核心資產,長期持有!很多人嫌平衡基金很無聊,無法進進出出,若你真的那麼行,那請去股票或期貨市場廝殺,不要到處問基金明牌!

另外,這樣的產品為了多點配息,無論選股方向(高配息,公用事業)或是賣出買權的策略,多少會限制基金的漲幅,投資基金之前需做好心理準備,買了就是要長期放著,不要看別人的股票基金飆漲時,又嫌自己的基金都不大會漲,心猿意馬之下又把基金換到純股票基金,結果最後又套到高點。而在空頭市場時,股債基金還是照樣會跌,只是跌少一點,甚至萬一又來個金融風暴,高收益債很可能是主角,到時候別以為自己的債券是安全的,搞不好跌得比純高股息股票基金還多!

若投資人為了衝更高的配息率,去買南非幣澳幣避險的基金,卻不了解避險的意思是避免基金淨值受到匯率波動的影響,而不是可以避掉匯率損失,想必近來投資人應該可以體會到什麼叫賺了利差,賠了匯差的痛!

股債基金到底可以買嗎?

當然可以,對大多數投資人來說,多元分散總是好事,把資金過度集中於高收益債真是件很危險的事!但在買這樣的基金之前,一定要先搞清楚,它的債券是高收益債?還是高評等債?只要是強調高配息的,那就一定是高收益債!強烈建議滿手高收益債的人可部分轉來此,畢竟還是有不少投資人有配息的需求,但請務必把它視為資產配置中的股票部位,只是風險小一些而已,債券部位還是要另外配高評等債券,若擔心未來殖利率上升,改以貨幣型基金或定存替代也可,或是針對利率風險避險的債券基金!

若你對風險承受程度較差者,又不懂如何調整股債比例,不如就投資所謂資產配置基金,其配置的債券是高評等債,經理人會依市場狀況幫你調整股債比,市場不好時拉高債券比例,這樣的基金才是真正所謂的平衡式基金!不要只在乎配息高低,而忽略掉這樣優質的基金。

長期投資想獲利的最大關鍵就是在於降低最大損失的機率與幅度,而不是每次進場都能賺大錢,就算被你矇對幾次,只要一次看走眼,辛苦幾年的獲利可能短期間內轉眼不見,還不如腳踏實地穩穩地賺,別說你或某些專家多會看市場,常常讓你血本無歸的風險多是無法預知的黑天鵝!平衡式基金就是能夠讓你避開重大損失的好選擇!

結論

無論是哪種股債基金,都是很適合長期投資的標的,只是投資之前要先了解其投資內容?風險在哪裡?請不要再到處問說那種基金比較好,應該要先問自己的需求與風險承受度,再決定要買哪種基金!老話一句,沒有不好的基金,只有不適合的基金!


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