低利環境持續 M&G：新債殖利率誘人

受武漢肺炎疫情影響，世界經濟成長復甦進度延後，引發市場避險情緒升溫，成熟國家公債殖利率持續走低。專家表示，目前全球負利率資產居規模高不下，在低利環境延續的情況下，新興市場各類型債券仍有 3.8%~7% 殖利率，在景氣預估正向的情況下，建議偏好高殖利率的投資人可以挑選新興市場債基金作配置。

根據 Bloomberg 統計，近期在新興市場各類型債券表現中，以新興亞高收債殖利率最高，平均達 7.02%，新興美元債與新興本地債亦有 5% 的殖利率表現，至於新興公司債、新興主權債跟新興亞洲債殖利率則約在 4% 上下，皆遠高於成熟市場公債。

M&G 新興市場債研究團隊表示，受到武漢肺炎影響，資金往避險性資產走，導致全球債券市場殖利率走低，在這樣的情況下，具有較高殖利率的新興市場債反而提供了投資機會。近期相對看好美元新興債表現，主因能發行美元計價債券的新興市場公司，大多為體質較健全、獲利佳的中、大型公司，因此在基本面穩健支撐下，看好其償債能力。

M&G 新興市場債研究團隊補充，今年來成熟國家公債殖利率一路走低，其中美元十年期公債殖利率始終維持在 2% 以下，且短期內預計要回到 2% 甚至 3% 的機率不高，因此對於追求固定收益的資金而言，尋找具備較佳殖利率市場、投資標的成為當務之急。

M&G 新興市場債研究團隊指出，觀察所有評等的債券，新興市場債相較其他地區的債券，提供了較高的風險溢酬，其中又以新興高收益債最明顯。換句話說，若長期持有，則持有新興高收益債券有機會能夠獲得更高的績效報酬。且目前新興美元高收益債券違約率仍處於平均低檔位置，建議投資人在低利率環境中，可以透過持有新興債來提升收益率。

資料來源: Bloomberg. 2020/2/14