低利環境持續 M&G:新債殖利率誘人

※來源:瀚亞投資

受武漢肺炎疫情影響,世界經濟成長復甦進度延後,引發市場避險情緒升溫,成熟國家公債殖利率持續走低。專家表示,目前全球負利率資產居規模高不下,在低利環境延續的情況下,新興市場各類型債券仍有 3.8%~7% 殖利率,在景氣預估正向的情況下,建議偏好高殖利率的投資人可以挑選新興市場債基金作配置。

根據 Bloomberg 統計,近期在新興市場各類型債券表現中,以新興亞高收債殖利率最高,平均達 7.02%,新興美元債與新興本地債亦有 5% 的殖利率表現,至於新興公司債、新興主權債跟新興亞洲債殖利率則約在 4% 上下,皆遠高於成熟市場公債。

M&G 新興市場債研究團隊表示,受到武漢肺炎影響,資金往避險性資產走,導致全球債券市場殖利率走低,在這樣的情況下,具有較高殖利率的新興市場債反而提供了投資機會。近期相對看好美元新興債表現,主因能發行美元計價債券的新興市場公司,大多為體質較健全、獲利佳的中、大型公司,因此在基本面穩健支撐下,看好其償債能力。

M&G 新興市場債研究團隊補充,今年來成熟國家公債殖利率一路走低,其中美元十年期公債殖利率始終維持在 2% 以下,且短期內預計要回到 2% 甚至 3% 的機率不高,因此對於追求固定收益的資金而言,尋找具備較佳殖利率市場、投資標的成為當務之急。

M&G 新興市場債研究團隊指出,觀察所有評等的債券,新興市場債相較其他地區的債券,提供了較高的風險溢酬,其中又以新興高收益債最明顯。換句話說,若長期持有,則持有新興高收益債券有機會能夠獲得更高的績效報酬。且目前新興美元高收益債券違約率仍處於平均低檔位置,建議投資人在低利率環境中,可以透過持有新興債來提升收益率。

債券

殖利率 (%)

報酬率

近一月

今年來

新興美元

4.99

1.53

2.29

新興主權債

4.14

2.01

2.72

新興公司債

4.68

1.63

2.63

新興亞洲債

3.75

1.2

1.97

新興亞高收

7.02

0.63

1,98

新興本地債

5.02

-0.11

0.1

資料來源: Bloomberg. 2020/2/14