【馮冠華專欄】春節前,估計港股有望挑戰29500點!

春節前港股有望挑戰29500點。(圖:AFP)
春節前港股有望挑戰29500點。(圖:AFP)

1 月 20 日推介:中國銀河證券(6881)


1)上週五港股市況總結:恆指上週五走勢繼續反覆,指數高開 105 點後,曾一度上升 218 點,高見 29101 點;及後上證低走,恆指又轉升為跌,最多曾跌近 70 點,低見 28813 點,上證收市後又轉跌為升,最終以 29056 點收盤,上升 173 點。成交金額按日上升約 10% 至 1114 億。港股通南下仍是淨流入,金額微升至約 15 億。北向也維持淨流入,金額也微降至約人民幣 35 億。藍籌 34 升 13 跌 3 持平。

板塊方面,部分二線科技股如中芯(981)、華虹(1347)、中興(763)、金山軟件(3888)、金蝶(268)及小米(1810)繼續造好,內險股,特別是平保(2318)和眾安在線(6060)在午後急升,手機設備股也有回勇;另外,內銀、水泥、豬肉、汽車、本地地產和醫藥股也普遍造好。做空方面,比率上升至 13.4%。牛熊證街貨最新比例為 58:42,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 36:64。重貨區方面,熊證上移至 29500-29549,另有不少數量平均分配在 29150-29349,而牛證則不變在 28450-28499。恆指期貨夜市收報 29098 點,上升 33 點,高水 42 點。港股 ADR 上升 57 點,相當於恆指 29113 點。

簡評:憑平安保險(2318)在上週五尾市發力,恆指再升穿 29000 點,收逾八個月高位;連升七周累漲 2709 點。當天人民幣急升,上證則反覆靠穩,而早上公佈的中國 GDP 數據,則大至和市場預計相乎。至於港股仍是輪換為主,ATM 依舊相對呆滯,代之而起的,是小米、中芯和中興這 3 隻被受南下資金眷戀的公司,(留意滬深港通南向交易將於 22 至 30 日關閉,北向則在 24 至 30 日關閉)而同程藝龍(780)、呷哺呷哺(520)和世茂房地產(813)的配股,則對相關板塊起了點負面影響。

指標上,藍籌升多跌少,做空比率略有回升但仍在健康水平,大市成交則連續六天高於千億,南北向資金維持淨流入,整體氣氛仍然良好。牛熊街貨最新分佈顯示,現價與熊證多個密集區較相近,恆指再向上屠熊誘因增加,筆者估計恆指在春節前的這個星期,只要上證走勢配合,絕對有機會挑戰 29500-29549 這熊證重貨區的。

週五收盤後,多間公司發出了盈利預告。(詳見點 3)公告盈喜的舊經濟股,包括中煤能源(1898)、華電國際(1071) 及中石化油服(1033),2019 年的盈利增長是市場預期之內,某程度上是 2018 年時的表現更差,令基數較低而已。雖然這些舊經濟股很多都估值偏低(如中煤及華電的股價淨值比均低於 0.5x),但考慮到前景,很難作出推介;私有化可能是唯一能令資產價值重現,但這亦是難以估計,機會成本可貴,投資者應要注意。同樣的評價也可用於發出盈警的鞍鋼(347)。招行(3968)的業績不俗,但內銀股不是筆者那杯茶,不作太多評論了。

上週五尾市平保和眾安的急升,原因為何,筆者仍摸不著頭腦。週末也看不到有甚麼特別利好兩公司的消息。由於同業的國壽週五大幅跑輸,公司在週日發盈喜,或許是追落後的對象。另外,當日尾市也見 A 股 ETF 及中資券商股稍稍造好,或許是預示 A 股在今天有機會攀升。從此邏輯,今天推介中國銀河證券(6881),0.62 倍的股價淨值比,若 A 股轉旺或會是動力較強的中資券商股,可留意。另外,溫馨提示,美股今天休市,且看港股成交額會否被影響。

2)美股上週五市況總結:受 12 月製造業數據回升帶動,美股三大指數上週五再創收市新高。當中道指上升 50 點或 0.17%,標指及納指則分別上升 0.39% 及 0.34%。十年期債息在 1.825%,美滙指數在 97.64,紐約期油報 58.81 美元

3)個股訊息 (信報、經濟日報、明報等):東風汽車(0489)公布,基於對 2020 年中國汽車市場發展預判和集團發展態勢,董事會初步將 2020 年銷量目標定為 315.8 萬輛,相比 2019 的銷量增長 7.5%;其中乘用車銷量目標定為 265.5 萬輛,銷量按年增長 7.5%;商用車銷量目標為 50.3 萬輛,銷量按年增長 7.4%。

世茂房地產(813)公布,以先舊後新方式,配售 1.58 億股,每股配售價 29.58 元,集資淨額 46.38 億元。配售價較停牌前 32.1 元折讓 7.85%。公司擬將集資淨額用於項目開發、償還公司債務及一般營運資金。

中煤能源(1898)發盈喜,預料截止 2019 年 12 月底止股東應占利潤約為 60 億至 64 億元(人民幣,下同),按年增 33.6% 到 42.5%。

華電國際(1071) 發盈喜,預料截止 2019 年 12 月底止全年淨利潤約為 32.8 億至 36.3 億元(人民幣,下同),按年增 90% 至 110%,扣除非經常性損益後的淨利潤亦增 90% 至 110%。

中石化油服(1033)發盈喜,預料截止 2019 年 12 月底止全年淨利潤約為 9.1 億元(人民幣,下同),按年增 5.4 倍,扣除非經常性損益後的淨利潤亦增 11.4 倍至 4.7 億元。

招行(3968)收市後在聯交所披露業績快報,淨利息收入錄 1730.9 億元(人民幣,下同),按年升 7.9%,純利則錄 921.77 億元,較去年同期升 15.04%。若計及非經常性損益,招行期內純利為 928.67 億元,按年升 15.28%。根據業績快報,招行不良貸款率有所改善,較去年同期減少 0.2 個百分點,至 1.16%。

鞍鋼(00347)預料,截至去年底止,全年盈利約 16 億元(人民幣,下同),按年下跌 79.88%;2018 年全年盈利 79.52 億元。全年盈利減少,主要是中國經濟增速放緩,鋼材產品需求呈下降趨勢,鋼材價格低位運行。內地汽車、家電和房地產等下游產業對鋼材需求降低,影響鋼材價格按年下滑。同時,鋼企利潤空間收窄,利潤水平按年下滑;相關財務公司出具的到期未獲償付銀行承兌滙票計提信用減值損失 3.38 億元。

中國人壽(2628)發公告,指集團 2019 年度純利與 2018 年度相比,預計增加約 455.80 億元至 478.59 億元(人民幣,下同),同比增加約 400% 到 420%。根據公告,中人壽 2018 年度錄得純利約 110.11 億元,較前一年度下跌約 65.5%。

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。