【永豐投顧】丙種結帳後，資金重新起跑

◆盤勢分析

上週台股受美伊政治情勢緊張影響，加權指數下挫 85.78 點，跌幅 0.71%，收盤指數為 12024.65 點。OTC 指數則是下挫 1.51%，收盤指數為 146.69 點。以上週國際股市表現來看，美股 Nasdaq 及深圳股市表現最佳，漲幅約在 2% 附近，日、韓、港及新加坡股市則是小漲，唯獨台股敬陪末座，台股的特性就是容易受政治層面影響，一有國際事件，台股跌幅比事主還嚴重，此可由融資餘額看出，上週大盤融資餘額大減 17.23 億元、OTC 減少 6.79 億元，顯示散戶普遍害怕國際利空，另一方面，因春節即將封關，順勢減碼以規避風險及利息成本。在類股表現方面則是顯示股民對總統大選的壓注，鳳凰、雄獅及國賓、華園等觀光股漲幅在 6～16%，使得觀光類股漲幅高達 2.6%，機電類股漲幅雖高達 3.2%，實為亞德客 12 月營收創單月歷史新高，週漲 17.11% 之故。在光電族群方面，大立光月初被美系外資調降評等至賣出，目標價下看 3190 元，惟大立光 1/9 日公布財報，雖有匯損，然毛利率由 3Q 的 69.1% 爬升至 71.1%，全年獲利達 210.75 元，週漲 3.79%，受惠多鏡頭趨勢的玉晶光股價亦上漲 3.8%，整體光電類股上漲 1.4%。在塑化類股部分，週初受原油上漲之故，台塑四寶曾有短暫行情，惟美伊衝突下降後，股價反跌，再次顯示股價走勢必須尊重長線趨勢。

◆資金動向

上週集中市場外資於 1/9～1/10 恢復買超，不過累積一週仍為賣超 84.8 億，投信賣超 10.55 億，自營商為賣超 21.85 億，三大法人合計賣超 117.21 億。融資減少 17.23 億，融資餘額 1，428.97 億；融券增加 102，893 張，融券餘額 75.53 萬張。上櫃股票方面，外資賣超 14.42 億，投信賣超 11.09 億，自營商賣超 4.64 億，三大法人合計賣超 30.15 億。融資減少 6.79 億，融資餘額 541.17 億；融券減少 4，362 張，融券餘額 93，116 張。

◆本週投資策略

離新春長假僅剩 6 個交易日，以籌碼面來看，本週仍屬弱勢，主因本土資金大戶將持續賣股，歸還丙種，擴張信用的散戶也將趨吉避凶，因此中小型股題材股賣壓將較大。在外資部分，隨美伊情勢降溫，外資已於 1/9 日恢復買超，後續買超力道則將等 1/15(三) 美、中雙方是否順利簽署協議及 1/16(四) 台積電法說後才會加強買超金額。以後續的基本面來看，美國財報週登場，以 S＆P500 四季獲利來看是逐季成長（3.34%、4.8%、9.4%、14.17%YoY)，在台股部分，在台積電經歷 "華為砍單" 疑雲後，經驗得知台積電跌破月線就是買點，1/16 日俟台積電公布 1Q 展望後，利空應可完全消散。在其他個股方面，上市櫃公司 12 月營收已陸續公布，預期後續財報績優生將主動提前公布 2019 年獲利，因此看好年後行情，只是 2/10 公布的 1 月份營收，因工作天數較去年同期減少之故，營收年增長情況會有不太理想的假象。在技術面，受美伊事件影響，加權指數最低來到 11，777.45 點，仍在 12/11 日跳空缺口上緣，顯示 11，700 點支撐性頗強。在投資策略部分，維持一月份大盤看法，資金行情正要啟動，若有殺盤，建議逢低承接。本週大選見分曉，綠營概念股為風電、生技及國艦國造，部分投資人喜愛壓寶，但以前幾日塑化類股表現曇花一現的經驗來看，建議最終還是回歸 5G 長線趨勢。預估本週區間 11，900～12，100 點。

◆ 本週注意事項

1. 重要財經：1/14 中國進出口、1/16 美國銷售零售、1/17 中國零售銷售、工業生產、GDP 年比。

2. 美國財報：1/14 富國銀行、達美航空、花旗、摩根大通。1/15 美國銀行、高盛、1/17 摩跟士丹利。

3. 重要事件：1/15 美中可望簽署第一階段貿易協議。