【晨星】年報: 晨星基金市場年報2019年

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整體基金市場表現概述

2019 年全球金融市場的走勢再度由風險情 緒主導，雖然中美貿易戰情勢起起伏伏，持 續為市場帶來相當大的不確定變數，然在 各國央行重新啟動寬鬆貨幣政策下，為市 場注入充沛的流動性。整體投資市場在資 金浪潮的帶動下，風險性資產的價格獲得 全面推升，不論股市或債市在 2019 年均有 著相當不錯的表現。在美國股市方面，聯準 會 (FED) 三度降息並重啟擴表動作，加上美國 經濟仍舊維持穩定擴張的表現，使得美股 持續扮演全球股市多頭的領頭羊，三大指 數不僅屢創歷史新高，年度漲幅更是出現 近年來的少見佳績。歐洲股市在 2019 年雖 面臨歐洲經濟成長停滯及英國脫歐議題的 紛擾，不過在歐洲央行重啟量化寬鬆政策 (QE)及美股漲勢的激勵下，歐股全年度仍有 超過 20% 以上的漲幅。在亞洲股市方面，各 國走勢的強弱明顯受到外資動向所主導， 其中外資持續流入的台灣與中國股市全年 表現最佳，其餘亞洲市場的表現則是乏善 可陳。債券市場方面，上半年因各國央行陸 續啟動降息措施，帶動政府公債價格出現 大幅反彈，不過隨著央行降息動作告一段 落，下半年市場資金轉而追逐收益率較高 的券種，且呈現全面上揚走勢，2019 年漲幅 明顯優於公債市場。

整體來看，台灣核備銷售的股票型基金在 2019 年的美元平均報酬率為 23.73%，而債 券型基金的美元平均報酬率則是 10.27%。

美國股市在 2019 年的表現再度跌破眾人的 眼鏡，在 2018 年底創下有史以來最慘的 12 月跌幅紀錄後，原本外界對於 2019 年的美 股走勢抱持保守觀點，但在 FED 政策立場突 然大幅逆轉、採取十分積極的 3 度降息行 動，並且重新恢復先前 QE 政策時的擴表措 施下，美股在資金行情的引領下，從年初漲 到年尾，三大指數不僅收復 2018 年的跌幅， 更相繼創下收盤歷史新高，其中道瓊工業 指數與 S&P500 指數於 2019 年分別上揚 22.3% 與 28.9%，而 S&P500 指數更是創下自 2013 年以來的最佳年度漲幅。另外，以科技 股為主的 NASDAQ 指數則是首度突破 9,000 點大關，2019 年的漲幅高達 35.2%。

回顧 2019 年，中美貿易戰雖然仍是干擾美 股走勢的一項重要因素，但與 2018 年相比，⋯⋯⋯⋯