美中貿易戰休兵 兩優勢助攻特別股行情

美中貿易協商即將簽署第一階段共識，帶動市場氛圍轉趨樂觀，富蘭克林華美投信表示，在基本面轉佳、聯準會量化寬鬆資金行情助攻下，可望推升特別股行情。

富蘭克林華美投信指出，去年固定收益資產表現不俗，基於前一年度市場震盪創造的低基期，搭配基本面維持良好，並無過多的逆向信用事件影響，再者聯準會轉為鴿派基調並降息三碼，重啟貨幣支持模式，也為特別股市場締造良機。

富蘭克林華美投信指出，在低接買盤敲進下，特別股籌碼面逐漸沉澱，被動式基金的成交量於去年 12 月由跌轉升，為特別股市場貢獻漂亮結尾。根據彭博統計，ICE 美國特別股總報酬指數去年 12 月上漲 0.76%、2019 年全年上漲 18.45% 創下近 10 年來新高，表現僅次於 2009 年的大反彈行情。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，今年特別股市場的拐點取決於利率走勢，在一定程度上將為升息循環重啟的情境所主導，惟時間仍遙遠、未來變數仍存在，估計利率呈現箱型整理的可能性偏高，也將有利於特別股市場沉澱籌碼。

余冠廷表示，特別股投資重視配息收益，儘管先前美債殖利率短線跳升際壓抑特別股表現，但長線上仍有修復機會，更可利用具有收益特性的特別股資產，作為核心配置，以期降低投資組合波動、掌握長線收益機會。

整體而言，目前特別股市場整體基本面的狀況尤佳，貨幣政策也仍為支持模式，仍持續看好特別股市場漲升行情延續。