2020為台灣向上轉折關鍵年 資本市場前景可期

資誠聯合會計師事務所於 2019 年 12 月 30 日舉辦「2020 IPO 市場趨勢暨全球經濟展望」記者會,回顧 2019 年資本市場,並展望 2020 年全球經濟趨勢及資本市場前景。

2019 台灣 IPO 觀察重點

2019 年台灣上市櫃新掛牌家數 (含櫃轉市) 共 39 家,比起 2018 年減少 23 家,減幅 37%;集資金額 280 億元,比 2018 年增加 45 億元,增幅 19%。2019 年整體平均集資額 8 億元,本國上市平均集資額 18.2 億元,本國上櫃平均集資額 2.4 億元,外國上市櫃平均集資額為 4.1 億元。

資誠聯合會計師事務所審計服務市場發展長林一帆分析,2019 年台灣資本市場有以下觀察重點:

一、資通訊產業跨界,為生技聚落注入新動能

2019 年生技醫療類掛牌 6 家 (含櫃轉市)、集資額 27.2 億元,與去年相比,家數與集資額持平,顯示台灣發展生技聚落仍有一定的力道。另外,觀察近期生技圈積極參與族群者中,可以發現接棒新藥發展後,以精準醫療和長期照護為主的發展動能,更多資通訊產業開始跨足生技醫療領域,可望打造台灣為醫療科技島,為台灣生技聚落的發展注入強勁動能。

二、大型集團持續運用資本市場,活化集團資源

2019 年台灣及香港資本市場的幾個指標型 IPO 大案,包括台灣的和潤、緯穎、東捷和香港的阿里巴巴第二上市、百威亞太等,皆為大型集團透過資本市場操作,取得更多資源,讓組織發展有更多的動能,大型集團之分拆掛牌或是旗下轉投資公司之上市櫃,將會是台灣資本市場動能之一。

三、再次集資 SPO 管道暢通

2019 年台灣上市櫃企業的再次集資 (SPO) 金額為 1,214 億元 (不含公司債),顯示企業再籌資的管道暢通,資金動能足夠,這也是台灣資本市場吸引人的特點之一。

2020 年全球經濟  將走向「慢球化」

資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲表示,根據 PwC Global Economy Watch 2020 最新預測,2020 年全球 GDP 成長率預估為 3.2%,將繼續保持溫和的步伐,各主要經濟體的經濟成長動力,主要來自寬鬆的貨幣政策以及家庭消費,而不是淨出口和投資。

然而,2020 年將是「慢球化」(slowbalisation) 的一年,由於貿易緊張局勢未解,全球經濟整合和貿易量雖有成長,但速度緩慢。「慢球化」將持續對全球供應鏈和全球經濟整合帶來挑戰,世界工廠的分工邏輯逐漸消失,取而代之的是分散式製造、短鏈供應和區域生產。

亞太企業也預期,跨國貿易活動未來將面臨更大挑戰。根據《2019 APEC 企業領袖調查報告》,亞太企業領袖在 2019 年進行跨境商業活動時,遇到的障礙比預期更多,且預計在 2020 年也會遭遇類似阻礙,26% 的亞太企業領袖預期進行跨境服務的挑戰將增加;24%認為,數據的跨境流動將在 2020 年面臨更大的挑戰。

2020 為台灣向上轉折的關鍵年

林一帆認為, 2019 年可說是大趨勢的終結,中美貿易戰已經成為過去式,貿易戰帶來的不確定性可望逐漸散去。在「後中美貿易戰」的短鏈時代,2020 年對台灣來說是「向上轉折」的關鍵年,台灣成為貿易戰火下台商移轉產能的首選,而在 1 月台灣總統大選後,政策不確定性也將降低,台灣政經環境將進入下一個局勢。

林一帆預期,2020 年台灣資本市場的利多因素包括:

  • 5G 及 AI 落地應用:台灣第五代行動通訊 (5G) 將於 2020 年正式商轉,許多企業也將正式把人工智慧 (AI) 落地應用,例如製造業結合 5G 及 AI 等新科技,讓台灣的智慧製造往下一階段邁進
  • 資金匯回專法:台灣企業將海外資金匯回在台灣進行各項投資,預計 1 至 2 年內可望為台灣資本市場帶來另一波成長動能
  • 家族企業永續經營:家族企業透過資本市場運作,強化公司治理,保持企業競爭力,達成永續經營目標
  • 政策誘因:台灣資本市場交易透明、動能佳、IPO 成本合宜,較遴近資本市場具優勢,可望吸引海外華商來台掛牌,包括香港、美國及東南亞等地華商

不過,在一片樂觀聲中,林一帆也提出影響 2020 年的台灣資本市場的變數:

  • 全球「慢球化」:後中美貿易戰的不確定性仍在,在碎鏈時代下,台商為了保持競爭力,調整供應鏈布局,仍可能暫緩台商在台上市櫃時程
  • 中國大陸增加產能:中國大陸推動的「一帶一路」,將企業產能輸出到沿路各國,近期陸企的產能逐漸填補,增加的產能可能對台商造成影響

梁華玲認為,在後中美貿易戰及台商回流的環境下,台灣製造業及電子業等產業都有越來越多的潛力掛牌公司,再加上台灣資本市場交易透明,流動性穩定,外資持續匯入、股市動能佳,匯率也相對穩定,可望吸引香港、東南亞及美國華商來台掛牌。

梁華玲表示,政府已訂出打造台灣成為亞洲新創資本匯聚中心的目標,推動「五加二產業創新計畫」,2020 年台股將推出逐筆交易與盤中零股買賣,讓台股具有擴增交易量的機會,這些利多因素都讓 2020 年台灣資本市場值得期待。

Notes to Editor

梁華玲,資誠聯合會計師事務所審計服務營運長

(Eileen Liang, PwC Taiwan Assurance Services Leader)

林一帆,資誠聯合會計師事務所審計服務市場發展長

(Yi-Fan Lin, PwC Taiwan Assurance Services Markets Leader)

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