【先進全球投顧】週報-全球市場回顧與展望 2019/12/27

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未來國際總體經濟與金融市場展望
歐洲
本週歐洲市場就大盤指數來看，英國上週 19 日至本週 26 日上漲 58.42 點 (0.771%); 德國方面上漲 89.02 點 (0.674%); 法國則是上漲 57.27(0.959%)。

隨著 2019 年進入尾聲，即將迎來的是預期景氣回溫的 2020。對於歐洲而言，今年以來困擾歐洲大陸的問題是英國脫歐議題、美歐貿易戰問題、最大經濟體德國出口衰退問題。英國大選後，脫歐可望於 1 月底前完成，明年觀察重點在英國首相強生與歐盟方在過度其間所擬定的協議內容是否能讓英國與歐盟間和平分手。英鎊最近因為強生不願意延長過渡期而下挫，投資人憂心若過度期間所擬定的協議不為強生所接受，如此一來英國首相將強硬脫離歐盟。美歐貿易戰問題方面，明年初歐盟代表將與美國總統川普展開協商。美國總統川普總認為他國對於美國本土的貿易立場不公平，因此今年曾對歐洲揚言要課徵 25% 的關稅。即便最後暫時擱置，但川普並未明言取消。明年美歐間是否能夠和平針對貿易議題進行談判亦將影響歐洲，甚至於全球經濟表現。而最後，由於今年中國經濟成長速度趨緩，內需市場疲弱，因此連帶影響德國汽車產業、製造業獲利表現。不過情況自年末有逐漸好轉的趨勢。德國經濟信心指數正如前幾篇報告所言，有觸底反彈的跡象，同時新任歐洲央行總裁拉加德維持一貫的彈性寬鬆政策，因此可望帶領歐洲重回成長的軌跡。

貨幣市場方面，英鎊指數本周下跌 0.077%，英鎊上漲格局因為強生強勢的脫歐作派而遭受破壞，拉回整理區間。我們預期英鎊將於區間內盤整一段時日，帶基本面消息有進一步發展，趨勢才會再次明朗。歐元兌美元本週下跌。歐元在上漲過程未能有效突破前一段高點位置。不過拉回過程獲得支撐，並緩步走揚。未來樂觀的經濟數據將帶給未來歐元上漲的能量。

債市方面，德國十年期公債殖利率下跌至 - 0.245。大盤指數屢創新高，熱錢回歸股市，抽離債市。在股市保持上揚的動力下，公債殖利率未來繼續走揚趨勢不變。

北美
本週美國三大指數因為貿易戰釋出利多，表現上揚。S&P500 上漲 34.54 點 (1.078%)、道瓊工業指數指數上漲 244.43 點 (0.861%)、Nasdaq 指數上漲 135.17 點 (1.521%)。即便美國本周因聖誕假期而休盤 1 日多，但美股依舊保持強勢走勢。星期四亞馬遜更上漲 4.45%，帶領 Nasdaq 指數突破九千關卡。

美國市場今年度屢創新高，而伴隨著市場起伏的重大的事件便是⋯⋯⋯⋯