景順與經濟學人智庫發佈調查:五分之四全球投資者計畫在未來12個月增持中國投資

儘管貿易形勢不明朗,北美、亞太區和歐洲、中東及非洲的資產所有人及專業投資者均表示看好中國各資產類別的前景

  • 相較於全球整體經濟,全球投資者對中國經濟前景持更樂觀的態度
  • 半數受訪者表示,在過去 12 個月,他們在中國的投資配置有所增加
  • 在專門配置中國資產的受訪者中,超過 60% 表示,他們直接配置了境內股票及固定收益類資產
  • 受訪者預期將在未來 12 個月增加幾乎所有中國資產類別的配置
  • 技術創新、金融服務及「新經濟」領域最具吸引力

景順與經濟學人智庫 (Economist Intelligence Unit,EIU) 發佈其對全球投資者在對中國投資方面的調查研究,結果顯示逾八成的全球投資者計畫在未來 12 個月內大幅或適度增加其機構對中國的投資配置。僅 4% 的受調投資者計畫減少中國投資。

這份名為《中國投資定位》(China Position) 的調查報告訪問了北美、亞太區以及歐洲、中東及非洲地區在內的 411 名資產所有人及專業投資者,收集全球機構高管對中國投資配置的意見。受訪機構包括資產及財富管理公司、資產所有人(包括保險公司及主權財富基金)以及商業銀行。受訪機構所管理的資產規模從 5 億美元至超過 100 億美元不等。受訪者普遍認為,與業內同行相比,其所在機構的中國投資配置高於平均水準。

景順總裁兼首席執行官 Marty Flanagan 表示:「調查結果顯示廣闊前景,並佐證了我們的觀點,即中國經濟的蓬勃增長和持續致力放寬市場限制,對國內及全球投資者而言,是一個重要且越來越具吸引力的機會。鑒於我們過去 30 多年幫助投資者參與中國市場的經驗,我們相信,有策略地配置中國資產類別對説明投資者達成其長期投資目標發揮著舉足輕重的作用。」

調查結果顯示,近 90% 的受訪者對中國有「專門的投資配置」。這裡的「專門」指的是那些只針對中國的投資,而不是更廣泛的地區或新興市場等其他類別的投資,或包括通過管理基金、ETF(指數股票型基金)或其他投資工具對股票、固定收益或另類資產進行具體配置。而在其他沒有對中國專門配置的

10% 受訪者中,約三分之二表示仍會通過全球、亞洲或新興市場貨幣籃子投資中國。

「自身公司對中國的瞭解度提高」是調查受訪者持有中國專門的投資配置的主要驅動力 (41%),而企業報告、法律保護、法規監管及金融仲介機構等方面有所改善亦是調查受訪者考慮增加中國投資的重要因素。

對於沒有就中國有專門配置的機構而言,受訪者表示投資於中國面臨的最大挑戰是「境外投資者金融系統缺乏透明度」(39.5%)。逾 30% 的受訪者表示,另外三個挑戰是:對法律保障的擔憂、對經濟穩定性的憂慮,以及缺乏值得信賴的金融仲介機構。當問及何種因素可能會推動其機構考慮就中國有專門的配置,逾 50% 的受訪者表示是增加境外投資者的法律保障。

景順高級董事總經理兼亞太區行政總裁羅德城表示:「這項全面調查所得的結果在很大程度上反映了我們從全球客戶中留意到的普遍投資情緒。很多投資者已經開始認識到,中國是一個重要的投資目的地及全球投資組合配置的支柱。中國正在致力於為有興趣進入中國資本市場的投資者提供支援,目前已有包括今年早些時候取消合格境外機構投資者 (QFII) 的投資額度限制等一系列建設性的措施相繼出臺。」

擁有專門中國配置的調查受訪者對其維持配置設置了多個目標。首要目標是「投資組合多元化」(87%),其次是「為內部團隊獲取經驗」(69%),之後是「尋求超額回報」(62%)。當問及這些目標是否已經實現, 77% 表示目標已實現,而 21% 表示言之過早及 1% 表示目標尚未實現。 

中國經濟前景依然光明

調查受訪者對全球經濟前景仍持樂觀態度,對中國經濟前景更為看好。約三分之二的受訪者認為,未來 12 個月的全球經濟狀況將好於當前,近四分之三的受訪者認為,中國的經濟狀況將會更好。 

北美受訪者對各個市場的經濟前景普遍持樂觀態度,超過 80% 的受訪者預計未來 12 個月全球及中國的經濟狀況都將好轉。與此同時,與全球經濟相比,歐洲、中東及非洲以及亞太區的投資者對中國經濟更為樂觀;65% 的歐洲、中東及非洲受訪者認為全球經濟狀況將會改善,而 73.5% 的受訪者表示中國經濟狀況將會改善。在亞太地區,對這兩者經濟前景的樂觀情緒略微溫和,其中 53% 表示全球經濟將會改善及 66% 表示中國經濟將會改善。

與中國將日漸成為全球科技發展領導者的看法相一致,技術創新(如人工智慧、機器人等)佔據最具有吸引力的投資主題首位(占受訪者的 58%);緊隨其後的是金融服務 (51%),以及包括醫療健康、資訊科技及教育等「新經濟」服務業 (41%)。可再生能源產業,尤其是對北美地區而言(占受訪者的 39%),是另一個與「新經濟」服務業同樣可能吸引投資的重要主題。

經濟學人智庫高級編輯 Jason Wincuinas 表示:「這項調查顯示投資者對市場看法樂觀是有趣的發現。儘管全球股市經歷漲跌,但一些全球最大型的投資機構對未來 12 個月的市場展望仍非常樂觀。 我們還瞭解到,這些機構正受益於中國金融市場的深化改革,其中絕大多數聲稱擁有一定形式的境內業務。 而且,我們的調查是在中國放寬對外國投資者限制的最新措施出臺之前進行的,這顯示中國與全球經濟的融合程度比預期的要高得多。」

貿易摩擦造成的影響並非完全負面,對計畫投資的影響最小

當問及中美貿易摩擦將會對投資決定產生怎樣的影響,受訪者回應不一。43% 的受訪者表示將會對其投資決定造成負面影響,但 42% 表示將會帶來正面影響。北美受訪者最為樂觀,其中 53% 的受訪者認為有「某程度的」或「重大的」正面影響;亞太區投資者最為悲觀,其中近 50% 預期「部分的負面影響」及另外 8% 預期「重大的負面影響」。

儘管預期影響有所不同,但是當問及其機構對貿易摩擦的預測將會怎樣影響它們對中國的投資配置水準,機構仍是預期「大幅增加」或「適度增加」中國配置。亞太區以及歐洲、中東及非洲方面,均有超過 67% 的受訪者預期在未來 12 個月增加中國配置;北美方面,則有 71% 預期增持。

境內股票是當前及近期的關注焦點

調查顯示,股票是最受機構投資者歡迎的資產類別,其中超過三分之二直接配置中國 A 股境內股票市場(北美高達 82%),以及逾半數直接配置中國 H 股境外股票市場(亞太區達 80%)。 

在未來 12 個月內,52% 的受訪者表示,他們預期將會增加境內中國股票的配置,這是所有中國資產類別中占比最高的。另外 34% 預期維持相同配置,而 12% 則計畫減少配置。受訪者普遍計畫增加而非「維持相同水準」或減少不同類型資產類別的配置,尤其是包括房地產及直接持有公司股權在內的私募市場,半數的受訪者預期增加這類投資。較多的受訪者預期「維持相同」 而非增加配置的唯一資產類別是境外政府債券,其中 38% 計畫增持以及 40% 計畫「維持相同」。

羅德城總結說:「在這次調查中,中國投資配置不僅被投資者視為實現投資組合多元化及提升業績表現的策略,同時他們也希望借此增強自身對中國市場的瞭解,這讓我們深感鼓舞。這將為全球投資者在機構內建立起知識基礎,幫助其進一步熟悉中國市場,增強投資信心。與此同時,隨著壁壘的降低和市場的持續自由化,這一過程將加速。此外,中美在貿易摩擦方面取得的任何進展,都應該會進一步改善投資者的投資情緒。」 

關於景順

景順是一家全球領先的獨立環球投資管理公司,,致力於創造卓越投資體驗,助您豐盛人生。紐約證券交易所代號:IVZ。www.invesco.com。

編者注

為專業客戶編制的《中國投資定位》(The China Position) 完整報告可於以下網址下載:http://inves.co/china_position。  

附錄——樣本及研究方法

《中國投資定位》(The China Position) 是一份由景順委託經濟學人智庫進行的研究報告。報告對訪問了 411 名機構投資者及資產擁有人(200 名來自歐洲、中東及非洲、100 名來自北美及 100 名來自亞太區),把調查所得結果進行分析。受訪者職位級別由副總裁到行政人員,於資產及財富管理公司、商業銀行、慈善基金會、家族投資辦公室、政府機構、對沖基金、保險及再保險公司、退休基金或主權財富基金工作。受訪機構旗下的資產管理規模介乎於 5 億美元至逾 100 億美元。是次調查在 2019 年 8 月及 9 月開展。受訪者普遍表示,與業界同行相比,其機構持有的中國配置高於平均水準。

除非另有說明,所有數據均來自景順及截至 2019 年 6 月 30 日。本文件僅包含一般資料,並非認購基金股份的邀約,亦不應被視為建議購買或銷售任何金融工具。此外,本文件亦不構成個別投資者對任何投資策略的合適性的建議。雖然本公司已採取措施,確保文內資料準確無誤,但不擬就任何失誤、錯誤或遺漏,以及任何依賴本文件作出的行動承擔責任。本文件內的觀點及預測將不時轉變,而不會另行通知。另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。Marty Flanagan、羅德城、Jason Wincuinas 在文中所述觀點乃根據現行市況作出,將不時轉變,而不會事前通知。有關觀點可能與景順其他投資專家的意見有所不同。Inv19-0305


留言載入中...P