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美股

美股為何「聞推起舞」?因政治不確定性太高

鉅亨網編譯張祖仁 2019-10-23 12:30

隨著美國總統川普 (Donald Trump) 的推文常常令市場隨之起落,華爾街分析師認為,目前的市場風向已被政治面所主導。

資產管理機構 Northwestern Mutual Wealth Managemen 首席分析師 Brent Schutte 在報告中說,「如今的市場總是被政治牽著鼻子走,最常見的形式是推文或突發新聞,而市場對瞬息萬變的現實,越來越容易作出衝動的反應。」

Brent Schutte「換句話說,股價可能會在極短的時間內從大漲變成大跌,也許只源自一條推文。」

隨著美中貿易戰、美歐貿易戰、川普電話門等不確定性充斥,也令政治不確定性指數已在 8 月份時創下歷史新高,而近期仍是在此一高點附近徘徊。

由西北大學經濟學家 Scott Baker、史丹福大學的 Nick Bloom 芝加哥大學的 Steven Davis 設計的美國經濟政策不確定性指數,採納美國 10 家大型報紙的搜索結果、美國國會預算辦公室 (CBO) 所編製將在 10 年內到期的稅法報告、費城聯準會 (Fed) 分行對經濟學家之調查所編撰而成。

如下圖所示,美國經濟政策不確定性指數在 8 月創下史上第三高水平,略低於 1 月創下的紀錄高點,而目前仍在此一水平附近徘徊。

Brent Schutte 表示,雖然全球和美國製造業 PMI 景氣快速放緩值得關注,但規模更大的美國服務業其實仍然健康,同時,勞工的實際工資也還在成長,商業投資雖然有所放緩,但也是小幅成長,總體來說美國經濟仍屬健康程度。

但 Brent Schutte 認為,目前美國經濟的風險在於上述這些正面的經濟發展,正被英國脫歐,美中貿易戰所拖累;現在還要再加上川普彈劾案以及其他問題等,皆加劇了政治不確定性。

Brent Schutte 分析,這就是為什麼現在政治頭條新聞和事件,會對市場產生如此巨大影響的原因,Schutte 說道:「我們認為,政治完全抓住了市場的注意力,因為這是接下來幾個月可能會出現衰退的唯一原因。」

而雖然當前全球政治不確定性高漲,但事實上美股正離歷史高點不遠,S&P 500 指數週二 (22 日) 下跌 0.36%,僅比 7 月 26 日創下的歷史最高收盤價 3025.86 點低 0.7%,而道瓊工業平均指數較 7 月 15 日創下的紀錄高點 27359.16 點低 2%。

在美、中口頭同意達成第一階段貿易協議後,美股近期獲得支撐,但 Brent Schutte 認為,由於美國國內經濟放緩的擔憂聲浪極強,這可能已為川普政府提供了一些推動休戰的動力,但 Brent Schutte 提醒,一切還是要等到最終協議文本簽署,才能消除不確定性。






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