全球央行接下來的選擇 可能包括「直升機撒錢」或更激進措施

全球央行接下來的選擇 可能包括「直升機撒錢」或更激進措施(圖:AFP)
全球央行接下來的選擇 可能包括「直升機撒錢」或更激進措施(圖:AFP)

近日歐洲央行 (ECB) 執委會一名反對寬鬆的委員意外辭職,可能正凸顯全球貨幣政策趨向超級寬鬆之趨勢,已是不可逆轉,德意志銀行更在一份研報中認為,如果全球央行採用「直升機撒錢」,應用得宜的話,提振經濟之效果可能會非常有效。

目前尚不清楚,為什麼德國央行在 ECB 執委會的代表 Sabine Lautenschlager 最近選擇辭職,她的現有任期要到 2022 年才結束,而 Lautenschlager 曾公開批評 ECB 降息與重啟 QE 之政策。

市場經濟學家分析,全球央行目前重啟寬鬆大潮的重點在於,全球經濟成長已顯著緩慢、通貨膨脹率低迷不振、故鴿派比鷹派有更大的發展空間。

Oxford Economics 歐洲經濟學系主任 Angel Talavera 表示:「央行們目前在實現 2% 通膨目標的努力上,效果仍十分有限。」

這可能會使拉加德 (Christine Lagarde) 頭疼,她將於 11 月 1 日接替德拉吉 (Mario Draghi) 出任 ECB 總裁。

拉加德 (右)11 月接替德拉吉 (左) 出任 ECB 行長(圖:AFP)
拉加德 (右)11 月接替德拉吉 (左) 出任 ECB 行長(圖:AFP)

在德拉吉本月宣布 ECB 將重啟 QE 每月 200 億歐元之後,拉加德勢將需要著手啟動 QE,儘管 ECB 內部某些人不支持這項決定。

Angel Talavera 表示:「ECB 內部的反對聲浪,幾乎是空前的。」

另一方面,有關全球央行們是否應採取甚至更多非常規貨幣政策的討論,也越來越多。

德意志銀行在最近的一份報告中表示,「直升機撒錢」如果運用得宜,可能會對提振經濟非常有效;直升機撒錢指的是比 QE 更為直接寬鬆的貨幣政策,包括直接向家單位庭提供現金在內,QE 政策則是央行們進入市場購債。

德銀認為,當利率超低而儲蓄率高時,財政政策或超寬鬆之貨幣政策,在經濟刺激上可能會更為有效。

德銀承認,這樣的政策不會一夕之間就決定實施,但是市場討論的熱度正在上升,但德拉吉在 9 月的利率會議就被問到「直升機撒錢」之問題,估計其他央行們也將很快被問到類似問題。


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