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【馮冠華專欄】反覆再尋底的局面應會持續

反覆再尋底的局面應會持續。(圖:AFP)
反覆再尋底的局面應會持續。(圖:AFP)

8 月 15 日不作推介


1)上日港股市況總結:恆指週三先高後低,指數以 25711 點開出,最高曾見 25718 點,上升 437 點。及後升幅慢慢收窄,午後更曾倒跌約 83 點,最終以 25302 點收盤,上升 21 點。成交方面,金額按日約持平在 840 億。港股通南下總成交額則上升約 18% 至 96 億,流向仍是淨流入,金額上升至約 38 億。滬深股通北上轉為淨流入,金額約人民幣 12 億。藍籌 20 升 28 跌 2 持平 49。

板塊方面,手機設備、出口、體育用品、內航、內銀及中資劵商表現較好。做空方面,佔大市成交稍回至約 16.0%。牛熊證街貨最新比例為 46:54。現價上下各 1000 點區間的牛熊比例仍為 57:43。重貨區方面,熊證下移至 25950-25999,牛證則下移至 25100-25199。恆指期貨夜市收報 24834 點,下跌 376 點,低水 468 點。港股 ADR 下跌 425 點,相等於恆指 24827 點,當中騰訊 ADR 下跌 4.2%,折合港元 $325.4。

簡評:要跌的,升不了。恆指昨天早段四百多點的升幅,最終幾近全數蒸發。筆者認為原因有多個,包括早上公佈的一系列差於預期的中國 7 月份數據,道指期貨在盤中大挫,與及市場對香港社會運動的擔心,在中央調兵至深圳及川普的搧風點火下有所提升,再加上港澳辦指機場示威屬「近乎恐怖襲擊行徑」等等。

另外,川普政府把原定在 9 月 1 號的新關稅作部分的延遲,從市場反應來看,極其量只可解讀為貿戰稍降溫而鬥爭仍似漫長。綜合來說,港股回調頗大,但市場氣氛依舊甚低迷。中美貿易戰雖會持續,但市場早已習慣這拉鋸;反而香港的社會運動,筆者感到中央對和平示威仍接受,對暴力的立場已呈零容忍態度,社運人士及反對黨的下一歩將舉足輕重!在未有任何轉好跡象前,易跌難升,反覆再尋底的局面應會持續。

昨天美股因債息倒掛而急跌,港股夜期和 ADR 也跌得四腳朝天,今天恆指下試 25000 點以下,看似無可避免了。

盤後騰訊的業績,簡單說盈利是略優於預期,集團對遊戲業務復甦亦感到正面;但按季盈利下跌、收入不及預期、公司提及的廣告供應過剩,以及下半年經營環境嚴峻等因素,在市場尋底中或被放大,留意 250 天平均缐的 $336.2,再跌破則不妙了。昨天推介的創科(669),公佈的中期業績可說強勁。收入、盈利以及派息全有增長,毛利率更連續第十一個上半年錄得增長,甚有機會成為今天的逆市奇葩。

2)國家統計局昨天早上公布的數據,均差過市場預期。社會消費品零售總額按年增長 7.6%,低於預期的 8.6%;首 7 個月固定投資工業增加值增長 5.7%,低於預期的 5.8%,工業增加值為 4.8%,低於市場預期的 6%。(明報)

3)美股上日市況總結:美國 10 年債息昨晚曾跌至低於 2 年債息,形成孳息曲線倒掛,是近 14 年來首次,被視為經濟衰退的重大警號。美股三大指數急挫,當中道指大跌 800 點或 3.05%,標指和納指則分別下跌 2.93% 及 3.02%。十年期債息急挫至 1.579%,美滙指數最新報 98.02,紐約期油最新報 55.13 美元

4)個股訊息(信報、經濟日報及明報):騰訊(700)收市後公佈中期業績,上季收入按年增長 21%,至 888.21 億元人民幣,符合市場預期;非通用會計準則(Non-GAAP)純利則按年增長 19%,至 235.25 億元,屬市場預期上限。

創科實業(669)宣布,截至 6 月底止中期業績,股東應佔溢利 2.85 億美元,按年增長 11.76%,每股盈利 15.61 美仙,派中期息 45 港仙。期內,營業額 37.28 億美元,按年上升 8.66%。

中國聯通(762)宣布,截至 6 月底止中期業績,股東應佔溢利 68.77 億元(人民幣,下同),按年增長 16.32%,每股盈利 0.22 元,不派息。對於 5G 未來的佈局,主席王曉初指目前聯通有兩個思路,一是和中國電信(728)合作,因兩者的 5G 頻率接近,可共建共享;另一選擇是和中國移動(941)合作,但以區域劃分,並以漫遊形式營運。王曉初亦承認曾與中國廣電接觸過,但與中電信及中移動談得較多。王又透露,今年 5G 的投資將在 80 億元左右,總資本開支維持 580 億元,預料可於 9 月在「北上廣深」等重點城市正式開始 5G 商用。

港交所(388)昨天中午公布,截至今年 6 月底止半年業績,股東應佔盈利 52.05 億元,按年增 3.25%。每股盈利 4.16 元,中期息 3.72 元,較去年同期增 2.2%。

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。

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