美聯儲利率決議倒計時，美元有望繼續走高

內容摘要∶上周隨著市場對美聯儲大幅降息的預期降溫，美元小幅走高，目前市場的計價可能仍比美聯儲將採取的政策更為鴿派，本周將公布的 ISM 和非農數據影響力不太可能蓋過美聯儲利率決議。

美元本周基本面展望∶中性

上周隨著利率市場對美聯儲極端鴿派政策的預期轉向溫和，美元小幅平穩走高，周四歐央行利率決議短暫動搖了這一走勢，但隨後美元又繼續上漲。

美聯儲利率決議之前市場對倉位的提前布局可能解釋了美元的復甦。市場似乎已經沒有空間來消化美聯儲越來越寬鬆的政策結果，令不那麼鴿派的美聯儲面臨著不對稱的高風險，一些投資組合的再平衡顯示是合理的。

美聯儲決議後，美元似乎有望上行

目前利率市場計價美聯儲加息 25 個基點的概率為 83%，加息 50 個基點的概率為 17%，沒有為按兵不動的情形留下任何空間。此外近期一系列經濟數據和美聯儲官員的講話似乎也暗示了美聯儲將在此次會議上對利率進行小幅調整。

這也意味著，市場將更為關注美聯儲的貨幣政策聲明以及隨之而來的新聞發布會，而不是利率變動本身。交易員可以通過政策聲明和鮑威爾講話的基調來判斷美聯儲短期內是否會出台進一步的刺激擴張計劃。

目前投資者預計美聯儲在年底前進一步放鬆貨幣政策的可能性高達 90%，進一步降息 50 個基點和 75 個基點的可能性分別為 34.4% 和 37.9%。再加上量化緊縮政策的結束（即美聯儲資產負債表的縮減計劃），這意味著市場預期美聯儲將在非常短的時間內大幅調整政策。鑒於此，這也使得美聯儲不那麼鴿派的風險相當大。

綜上所述，美聯儲政策聲明後美元走強的可能性要高於走弱，隨後公布的 ISM 和非農就業數據可能會在短期內影響美元走勢，但整體趨勢的決定權還是在美聯儲。

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