【中信投信】中美貿易戰影響台股走勢 加抱美債抗震

中美貿易談判觸礁，六月之後的發展仍難以預測，使得投資人避險情緒上升，陸續增持債券。中國信託投信觀察，近期美國公債殖利率緩步走低，市場上的美國公債 20 年 ETF 的交易量大幅增加。中信美國公債 20 年 ETF 基金經理人張? 尹表示，在中美貿易談判未有明朗結果之前，全球市場恐仍較為波動，就資產配置來看，風險管理不可少。建議台股投資人可將部分資金配置於長天期的美國政府公債，降低整體投資部位波動度，做好風險控管。

談到避險工具，不少投資人最常使用的指數工具多為反向 ETF 或 VIX 期貨 ETF，然而，這些 ETF 的轉倉成本，可能造成資產減損，並不適合長期持有。反之，長天期的美國公債，因存續期間較長，且與台股長期呈負相關，對於台股投資人而言，更適合納入投資組合做為避險工具，加上息收的優勢，為整體資產帶來加乘效果。

根據過去經驗，台股上萬點之後波動度原本就較大，加上中美貿易談判遲遲未有結論，不確定性更是加劇震盪，連帶影響到第二季與下半年表現。張? 尹表示，隨著六月將至，中美將針對雙方的進口商品提高關稅門檻；六月底將於大阪舉行的 G20，是中美再次進行協商的機會。在不確定性仍存的環境下，台股投資人仍需做好趨吉避凶的投資配置。根據彭博統計，若長期將資金各半配置於台股及常天期美國公債，不但整體表現相對穩健，還有跟漲抗跌的效果。

除此之外，中信美國公債 20 年 ETF 相較其他避險工具而言，具有較低的成本優勢，包含免證券交易稅、免二代健保、適用最低稅負制。透過持有中信美國公債 20 年 ETF，即使台股出現大幅修正，仍提供下檔保護。此外，對於有將資金停泊於貨幣型基金需求的投資人來說，美債 ETF 提供較佳息收優勢，也更具吸引力。

* 本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。

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