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安聯投信Q2基金投資趨勢建議

※來源:安聯投信

安聯投信指出,美聯準會 (Fed) 貨幣政策轉向,對升息態度轉為保留,全球主要央行確立鴿派立場,全球貨幣寬鬆的氛圍,讓第二季以來,資金行情持續帶動風險性資產續揚。隨著暫停升息,利率進入高原期,在 2019 年第 2 季關注資產品質、強化投資組合的追漲抗跌因子,更為重要。

另一方面,在景氣溫和成長、收益步入高原期之際,如何善用新思維來進一步強化收益的穩定性,也很重要,建議核心合資組合可納入,在息收、波動度和投資勝率都具相對優勢的美短年期高收益債資產;善用息收型基金搭配後收 N 級別也是有利長期投資的新選擇。

安聯美國短年期高收益債券團隊認為,未來收益致勝關鍵在於「降低資產波動」,減少利率與信用風險的影響,同時瞄準收益區間,將有助以低波動參與長期收益機會。

安聯投信產品首席蔡明潔表示,在資金寬鬆、市場高度反映基本面轉佳的同時,但也迎來美股來到高檔以及財報和經濟數據陸續揭曉的挑戰,除了主動參與收益,可善用定期定額掌握成長機會。以收益來說,積極與穩健部位都應建立;成長性則以瞄準長線趨勢的台股基金為主。

蔡明潔表示,全球風險資產市場的關注點,將從流動性寬鬆預期逐漸回歸至基本面。目前景氣放緩但仍溫和成長,美國是基本面與息收機會能見度較高的市場,投資宜把握穩布局的大原則,波動度及收益穩健度,都需要留意。

其次,尋找收益依舊且仍是未來重要的投資焦點。若以存續期與信評來劃分債券資產,美短年期高收益債既有短年期抗震特性,同時具備較高收益機會,堪稱債券新藍海。

就穩定度,以全球來看,美高收益債仍是能見度與穩健度較高的類別,因為其整體違約率仍處在歷史低檔,加上利息倍數保障倍數、槓桿倍數等都處於優於長期歷史水之上。新興市場當中也有一些國家具備投資價值,但個別差異較大、配置上需更為審慎。

安聯投信旗下安聯收益成長基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),長期策略採取均衡布局股票、高收益債券及可轉換公司債等三大美元資產,策略上主要藉由成長股掌握成長動能,高收益債帶來收息,並依靠可轉債為投資組合帶來跟漲抗跌的效果,在波動年代更受市場高度青睞,為台灣第二大境外基金。

其次,相對穩健保守的配置,可考慮加入多元組合債券。多元組合債走勢相對其他單一資產穩健,顯示多元組合債亦是參與市場收益機會的較佳選擇。安聯投信旗艦基金之一的安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金),以多元信用債為主、靈活調整,並搭配現金與股債期貨避險等調整,力求降波動、添收益。

更保守的多元信用債配置策略,則可以較低存續期間為目標,降低利率風險,聚焦於投資級債與高收益債利差之間,嚴選具有體質改善契機的發債者,藉由掌握存續期與利差雙方的甜蜜點,瞄準全球多元信用債機會。這種全面升級的債市策略,不論市場位處升息或是降息循環,都可適用。

在台股方面,安聯投信表示,明年大環境沒有理由不成長,除了有望受惠於基期因素之外,由於 iPhone 新功能應用推陳出新、5G 大方向在市場需求以及政策扶持對於相關供應鏈所帶來的乘數效果,這些都是推動產業成長的動能,值得期待。

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