menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
台股

〈理財〉ETN、ETF傻傻分不清楚?一張表格超級比一比

鉅亨網記者陳蕙綾台北 2019-03-30 14:30

cover image of news article
台股示意圖。(鉅亨網資料照)

去 (2018) 年中金管會開放符合一定條件的證券商可發行 ETN(指數投資證券),但不少投資人對於指數投資證券 (ETN) 與指數股票型基金 (ETF) 的特色與差異,搞不清楚,隨著今年 4 月底即將有多檔 ETN 掛牌上市,投資人可要先做做功課。

所謂 ETN 的架構類似遠期契約概念,是一種未來支付的承諾,ETN 是以發行證券商的信用為擔保,發行不限資金用途的 ETN 商品,商品到期時,券商給付給投資人的報酬,需以商品發行當時宣告追蹤的 ETF 表現為報酬,ETN 是在證券交易市場交易,且投資人申購、賣回均以現金支付的有價證券。

金管會官員解釋,舉例來說,券商發行 5 年期追蹤台灣 50 的 ETN 商品,募集到新台幣 50 億元,但這 50 億元不限資金用途,也就是說,不一定要用來投資台灣 50 成分股或台灣 50,券商可把 50 億元作為其他用途使用,但是,當 5 年到期後,券商要給付給投資人的報酬,卻必須是這 5 年期間台灣 50 的表現報酬。

富邦證券金融市場部資深副總吳仁傑則表示,ETN 與 ETF 基本上都是追蹤指數表現,相關稅費皆低廉,亦同樣採集中市場掛牌交易。

吳仁傑進一步指出,不同點則是,ETF 有規範需持有追蹤指數的成分股,而 ETN 商品設計本質上並不需要實際持有成分股,但因其價格表現完全連結其對應指數的報酬表現,且無追蹤誤差,因此基於穩健經營與風險控管考量,目前發行 ETN 的券商仍多採行持有所發行指數相對應的成分股,來進行相關的避險與操作。

同時,ETN 設計上多不配息,而是採取將息值直接滾入指數再投資,因此指數表現連貫,可清楚呈現該指數成分股的報酬。

ETN 限制不得當沖、信用交易、借券、零股交易;不得做為權證標的及擔保品、定期定額、綜合交易帳戶;外陸資不得買賣等。

首批 ETN 包括元大證券、富邦證券、元富證券、群益證券、統一證券、兆豐證券、華南永昌證券以及凱基證券等皆申請指數資格認可,最快在 4 月底掛牌上市,除提供投資人更多樣化投資工具外,同時增加證券商新種業務的發展。

 






Empty