3檔汽車股明日之星:通用、Lear、Aptiv
鉅亨網編譯許家華 2019-02-14 13:30
中國汽車銷量下滑、美國汽車銷量持平,這令投資者對汽車股望之卻步,但新技術可望扭轉這百年產業的趨勢。
Seaport Global 分析師 Mike Ward 建議,投資者可買進汽車產業技術領導者的股票,且以現今較低的估值買進,投資者來日就會在具有吸引力的價格獲得勝利。
產業背景
汽車股已經掙扎好一段時間,過去 5 年 Russell 3000 汽車及汽車零件指數的年度回報率一直只有 2%,與同期道指相比每年低了約莫 10 個百分點。
汽車股的估值也很壓抑,交易價格約莫 2019 年估計本益比的 11 倍,與歷史平均相比低了 13%。
市場對週期性的擔憂掩蓋了汽車產業全面技術改革的潛力,Ward 指出,汽車和科技之間加速融合,2019 年將是關鍵一年,「預計至少 2 家領頭的共乘公司將在今年上市,通用汽車 (GM-US) 可能分割旗下 Cruise Automation 子公司, 且電動的動力系統正以全球為基礎發展中。」
分析師觀點
除了科技融合以外,Ward 也發現產業力量增加,因為千禧世代正進入汽車購買力的巔峰時期,這種人口趨勢可更長時間推升美國汽車銷量。
在現在的環境下,Ward 力推這家車廠和另外 2 家供應商:通用汽車、Lear (LEA-US) 和 Aptiv (APTV-US)。
Ward 認為,通用汽車的 Cruise Automation 單位有一個隱藏資產,價值可能高達 150 億美元,但目前 GM 股價還沒有反映這項資產,整個公司現市值約莫 550 億美元。
Lear 是汽車產品供應商,產品包含汽車座椅、電動零件等,隨著未來汽車電動化的複雜程度提高,該公司電動業務也會越來越成長。目前電動車的生產成本約較傳統汽車高 15% 至 30%。
Aptiv 是新型汽車技術供應商的領導者,可實現自動駕駛與車輛電動化等。Aptiv 是在 2017 年從 Delphi Technologies (DLPH-US) 分割出來的公司,專司新型車用技術,但自剝離出來後, Aptiv 股價下跌了約 13%,其估值的預估本益比倍數也從約莫 18 倍下降至 14.7 倍。
關鍵一年
今年開頭就是汽車股投資者的買進時機,現在汽車產業已公布財報、財測,也在消費者電子展 (CES) 和底特律汽車展上展示了產品,接下來幾個月,投資者可關注每月銷售數據,並期盼中美貿易紛爭解套,因貿易紛爭會對汽車供應鏈產生波動。
當然,汽車產業仍有風險,但對長期投資者來說,這是目前少數打折出售的致勝股。
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