【博鳌論壇】中銀香港卓亮：全球債務高出GDP數倍

環球金融海嘯已十周年，中銀香港高級經濟研究員卓亮指出，各國央行對市場的影響史無前例的大增，至今美聯儲的總資產已佔GDP的20%，歐央行更達40%，日本央行更加佔100%。十年以來，債務問題一直沒有解決，反而更多；現時全球公私營債務規模漲至250萬億美元，較全球GDP的數倍！而生產力增長卻在減慢，因為央行量化寬鬆政策將基準利率推向零，不鼓勵儲蓄；上市公司持有現金不投入實體經濟而是回購股份或兼併，資源都投到金融工程。還有貧富差距在惡化。

央行向市場投入流動性，令各資產類別價格上升，扭曲了金融系統。不過情況已有變化，10月美國聯儲局縮減資產負債表，令整體央行流動性有所下滑，上周環球股市市值已蒸發了8萬億美元！預期未來數年也會持續波動性。

文：周燕芬