【大行報告】交銀國際：料油價及成本攀升為航司前景帶來挑戰 航運活動仍疲軟

交銀國際發表研報指，該行認為，近期國泰(00293-HK)和南航(01055-HK)等主要航司徵收新的燃油附加費只能部分緩解燃油成本上漲的壓力，預計油價和員工成本的進一步攀升仍對航司的盈利前景帶來挑戰。上週集裝箱運費總體呈下降趨勢，意味著航運活動仍疲軟，但東南亞和東北亞的運費依然維持堅挺。

此外，於全球幹散貨市場方面，截至2018年9月28日，波羅的海幹散貨指數(BDI)環比上升9.0%至1,540點，所有船型運價均有所上漲。由於對貿易戰持續升級的擔憂，市場普遍認為4季度BDI很難重現去年同期的強勢。而在物流方面，中國快遞公司將上調派送費。該行認為，由於派送費的上漲仍不足以抵消激烈競爭下運營成本的上漲，快遞公司的利潤率仍然承壓。