新iPhone挹注 TPK Q4可望維持高檔

新iPhone挹注TPK下半年營運。圖為大盤示意圖。(鉅亨網資料照)
新iPhone挹注TPK下半年營運。圖為大盤示意圖。(鉅亨網資料照)

蘋果發表 iPhone XS、 iPhone XS Max、iPhone XR 等 3 款新機,預計 9 月 21 日上市開賣,TPK-KY 宸鴻 (3673-TW) 下半年營運將受惠,法人估第 3 季營收季增逾 8 成,營益率 1-2%,第 4 季營收仍可望維持高檔,預估今年美系客戶手機產品滲透率 50-60%,平板產品滲透率維持 30-40%。

法人指出,OLED 產品因與去年的差異不大,目前無良率問題,加上產品提前量產,貢獻 7-8 月的營收表現,LCD 版本手機為新製程需要全新設備,目前仍有良率問題須克服,但觀察生產良率應可優於競爭對手,獲利率則因市場競爭較激烈,目前約是損平至小幅獲利。

法人表示,9 月因手機放量,預期美系手機客戶比重可再增加,第 3 季美系手機客戶比重約達 50-60%,預估第 3 季營收季增逾 8 成,第 4 季營收成長率目前還不明確,但因 LCD 版本手機放量時點較 OLED 版本晚,預期可維持高檔。

法人強調,近年 TPK 積極研發推廣奈米銀技術,由於材料特性較 ITO 具有可彎折性、適合全螢幕,且隨著螢幕尺寸放大,阻抗值表現將優於 ITO,不會出現訊號弱化問題,以終端客戶產品設計來看,預期明年下半年後可見到 OLED 相關應用,2020 年後才有放量機會。

針對近期市場傳出 2019 年後手機客戶將放棄 3D touch 設計一事,法人指出,TPK 認為在替代方案未出現前,3D touch 還不會消失,如果之後有替代方案,奈米銀的成長將可填補 3D touch 減少的缺口。

宸鴻第 2 季為營運谷底,蘋果今年推出的 LCD 版 iPhone 重新採用外掛式觸控方案,觸控模組貼合訂單由 GIS-KY 業成 (6456-TW) 及宸鴻負責,新機銷售成績牽動下半年的業績表現。

宸鴻 8 月合併營收,重回百億元之上,達 115.74 億元,月增 24.4%,年增 12.9%,創 2015 年 11 月、近 34 個月高點;累計前 8 月合併營收 595.24 億元,年減 6.49%。

TPK 日 K 線圖

 


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